【行情解析】不锈钢:企稳背后,库存高企能否破局?

（以下内容从国金期货《【行情解析】不锈钢:企稳背后,库存高企能否破局?》研报附件原文摘录）
　　报告日期 | 2024年7月30日 作者 | 戴小红 咨询证号 | Z0000213 重点导读 不锈钢期货近期企稳震荡，市场情绪因仓单库存大减而有所提振。 但高企的库存和疲软的需求对市场有何影响？ 在供需平衡微妙的当下，不锈钢期货的未来走势究竟会如何演绎？ 美国降息预期能否成为市场的新动力？ 本期研究所老师带你深入分析近期不锈钢盘面与宏观数据，耐心看到最后，相信你会找到答案。 预约本周直播，掌握一手行情动态！ 盘面 上周（0722-0726）不锈钢期货维持横盘震荡整理为主，SS2409合约开盘13800元/吨，最高冲至14115元/吨，随后冲高回落，最低跌至13720元/吨，截至周五收盘价格报13860元/吨。 较上一周收盘价上涨了45元/吨，周涨幅0.33%。成交量955950手，较上一周增加19万手，持仓118569手，较上一周减仓44534手。 不锈钢无锡地区基差160元/吨，较上一周下跌110元/吨。佛山地区基差210元/吨，较上一周下跌60元/吨。 不锈钢期货上周有所企稳，横盘震荡为主。 图1：SS2409日线图 数据来源：博易大师 图2：不锈钢周度数据 数据来源：wind 图3：热轧不锈钢卷价格 数据来源：wind 图4：冷轧不锈钢卷价格 数据来源：wind 图5：不锈钢冷热轧价差 数据来源：wind 宏观 上周美国公布数据好于预期，使得美国9月初首次降息的市场预期不断攀升。 库存：截至上周，全国主流市场不锈钢库存总量71.4494万吨，周环比减少1.55%，其中300系冷轧不锈钢库存总量49.76万吨，环比减少了0.98%。 不锈钢库存仍维持同期较高的水平。 消费：由于上周不锈钢仓单库存大幅减少，使得市场情绪有所好转。 现货市场成交情况有所恢复，不过需求大面积复苏的难度依然较大。 宏观上面整体处于真空状态。市场更多的还是预期美国降息的概率。 不锈钢短期内较其他有色产品表现更具有韧性。上周仓单库存大幅下降也给了市场信心，价格有所企稳。 但是目前库存仍位于历史高位，且实际需求难以有明显的复苏。 近周行情或继续偏弱震荡为主。 图6：不锈钢库存与价格 数据来源：wind 图7：不锈钢期货仓单 数据来源：wind 图8：不锈钢社会库存 数据来源：wind 不锈钢 截至7月29日收市，不锈钢期货主力合约ss2409开盘13850点、最高14020点、最低13850点、收盘13950点、结算13925点、当日上涨95点或0.69%，波动达170点、振幅1.23%； 主力合约：成交15.37万手,持仓量减少8849手至10.97万手。 大户持仓：交易所公布数据，多单总计72027手，较昨日减少4491手，空单总计73427手，较昨日减少5217手。 净多单25380手，较昨日减少4091手，净空单27998手，较昨日减少1364手。 上海期货交易所不锈钢期货仓单数据录得136681吨，较上一交易日减少10298吨。 现货：不锈钢冷轧卷板佛山、福州部分厂商价格上调50元，不锈钢热轧卷板无锡、杭州价格下调50元。 上一交易日基差为20元/吨，基差变化为下降95元/吨，基差率下跌0.69%。 总体：当前不锈钢市场供需偏平衡，原料价格表现偏强，供给过剩格局以及总体偏高的库存水平依然限制其价格上涨。 现货价格小幅调高调降，不锈钢期货价格表现略强。 仓单库存再次集中注销1万余吨，说明ss2407合约交割后，有接货出库意愿，这是期货主力合约价格偏强的主要原因。 图9：锈钢期货主力合约价格走势 图片来源：文华财经 加入我们 现在国金期货分析师内部交流群限时开放中！ 公众号首页留言框回复关键词：社群，即有机会加入内部专属交流群！ 分析师实时在线解决问题，分析行情展望趋势，帮助你更好地理解期货市场和提升交易能力。 社群还提供一手的资讯、行情和官方学习资源！不要错过这个学习和成长的机会，让你的期货交易之路更上一层楼。 添加小助理获取更多 实时资讯、交易策略和深度研报！

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