【机械】上一轮中美贸易摩擦后,机械产品关税情况与产能再分布——聚焦出海系列报告(四)(黄帅斌/陈佳宁)
(以下内容从光大证券《【机械】上一轮中美贸易摩擦后,机械产品关税情况与产能再分布——聚焦出海系列报告(四)(黄帅斌/陈佳宁)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【机械】上一轮中美贸易摩擦后,机械产品关税情况与产能再分布——聚焦出海系列报告(四) 报告摘要 上一轮贸易摩擦后关税情况 2018年以来,美国对我国加征关税的清单,主要有三批,分别为: (1)2018年7月6日起开征的500亿美元清单,加征税率为25%; (2)2018年9月24日起开征的2000亿美元清单,加征税率最初为10%,2019年5月10日,税率提高到25%; (3)2019年8月15日提出的3000亿美元清单,加征税率为10%,分两批清单:A清单涉及约1200亿美元商品,2019年9月1日起开征(2019年8月28日提升至15%,2019年12月13日下降至7.5%);B清单涉及约1600亿美元商品,2019年12月15日开征(2019年12月13日暂停)。 从机械产品实际关税情况来看: (1)机床属于第一批,2018年7月起征,初始实际税率25%左右,后逐步提升至28%左右; (2)手动工具属于第二批,2018年9月起征,初始实际税率15%左右,后逐步提升至25%以上; (3)全地形车、高尔夫球车、电动工具、割草机属于第三批,2019年9月起征,实际税率先升后降; (4)叉车、工程机械实际征收情况有所波动,2021年起稳定在25%左右。 中国产能再分布 从中国占美国进口货物金额比例来看,可分为三类: (1)弱份额:机床、工程机械,在美国进口金额中占比较低,整体在10%以下; (2)中份额:叉车、全地形车,在美国市场占据一定市场地位,且在疫情期间进口份额有所提升; (3)强份额:电动工具、手动工具、割草机,贸易摩擦前在美国进口金额比例在40-60%,贸易摩擦后比例有所下降; (4)垄断份额:高尔夫球车,在美国进口金额比例较高。 东南亚方面: 强份额产品(电动工具、手动工具、割草机)产能向东南亚转移趋势明显,电动工具、割草机东南亚向美国出货比例由2018年的0%提升至2024年1-4月的20%左右,手动工具由2018年的2%左右提升至2024年1-4月的10%左右。中国+东南亚对美国的合计份额实现基本稳定。 弱份额产品转移速度不明显,叉车、工程机械由东南亚向美国出货比例由1%以下提升至2%。 墨西哥方面: 全地形车在疫情期间受到东南亚份额挤占,份额在疫情后有所回升。墨西哥叉车出货占比在2020年、2023年经历两次提升,目前份额在10%左右。 从2018-2023年均出口金额来看,电动工具、手动工具属于第一大品类,中国向美国年均出口金额15亿美元以上;休闲车、叉车、工程机械属于第二梯队,中国向美国年均出口金额5-10亿美元;割草机、机床、注塑机属于第三梯队,中国向美国年均出口金额5亿美元以下。 风险分析:(1)全球经济复苏不及预期;(2)全球关税条件恶化;(3)航运紧张情况加重,影响全球货运。 发布日期:2024-07-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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