格林汇基金 | 投资是99%的汗水加1%的灵感
（以下内容从格林期货《格林汇基金 | 投资是99%的汗水加1%的灵感》研报附件原文摘录）
投资是99%的汗水加1％的灵感 ——林奇投资论 “寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找虫子一样。翻开10块石头，可能只会找到一只，翻开20块石头可能找到两只。”这是被时代杂志评为20世纪首席基金经理的林奇经过多年的投资管理总结出的经验。他认为除了勤奋，别无他法。当然，他所说的勤奋并不是无脑盲干，而是有着科学体系的勤奋。 他每年要翻看上千块石头，以保证找到足够的虫子来满足自己所管理基金的胃口。他的生活极其紧凑，一年他要走访500-600家公司，在通勤的途中也会在阅读中度过。他本人也曾感慨：“1980年我总共拜访了214家上市公司，1982年增加到330家，1983年再增加到489家，1984年略减到411家，1985年又增加到463家，1986年更是增加到570家。” 度假时如果意向公司在附近，也会跑去调查，不放过任何深入了解“石头”的机会。就算陪妻女逛街时，他也在留意他的目标公司。林奇曾发现自己的女儿们使用的化妆品全部来自一家公司——美体小铺（The Body Shop），逛街时也发现这家店内人头攒动，熙熙攘攘。这让他产生了极大的兴趣，经过他的调查估算，一家3000平方英尺的美体小铺的营业额和一个10万平方英尺的百货公司差不多。他曾经的同事也放弃稳定的高薪，选择开始经营美体小铺的连锁店。在他更进一步的了解中，他发现这家公司不仅在社会责任方面颇有建树，而且在管理以及扩张上张弛有度，步步为营。同时根据自己专业的估算，认为其在未来的一段时间有着很好的前景。 之后美体小铺的发展也验证了林奇的预测，1984年美体小铺刚在英国上市的时候股价仅仅为5便士，总市值800万英镑。1990年，其股价则上涨到了362便士。 在林奇勤劳的运作下，其管理的麦哲伦基金，在他1978年接手时总规模不足10亿美元，到了1990年，其规模已飙升至140亿美元，成为当时全球规模最大的股票基金，林奇管理十三年间的年化收益高达29.2%。之后林奇在创造业界奇迹后激流勇退，在46岁的当打之年英年早退，选择回归家庭，这一骚操作也引起了一时的轰动。在他退休后，麦哲伦基金也有过短暂的辉煌，但之后一蹶不振，只能被动选择转型。 在林奇的认知中，他认为普通人也可以成为优秀的投资者，相比专业基金管理人，普通人既不需要向委员会解释买卖股票的原因，也不需要和其他投资者竞赛，可以把自己的精力专注于研究具体的公司或者行业。正如林奇第一次上《华尔街一周》节目时说：“投资是99％的汗水加1％的灵感。” 在基金投资中也是如此，投资者可以把精力放到更多的尽调每只产品的底层逻辑、回撤率或者基金管理人等方面，才能翻开石头，找到属于自己的“虫子”。 —风险提示— 本资料仅为投资者教育为目的而发布， 不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
投资是99%的汗水加1％的灵感 ——林奇投资论 “寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找虫子一样。翻开10块石头，可能只会找到一只，翻开20块石头可能找到两只。”这是被时代杂志评为20世纪首席基金经理的林奇经过多年的投资管理总结出的经验。他认为除了勤奋，别无他法。当然，他所说的勤奋并不是无脑盲干，而是有着科学体系的勤奋。 他每年要翻看上千块石头，以保证找到足够的虫子来满足自己所管理基金的胃口。他的生活极其紧凑，一年他要走访500-600家公司，在通勤的途中也会在阅读中度过。他本人也曾感慨：“1980年我总共拜访了214家上市公司，1982年增加到330家，1983年再增加到489家，1984年略减到411家，1985年又增加到463家，1986年更是增加到570家。” 度假时如果意向公司在附近，也会跑去调查，不放过任何深入了解“石头”的机会。就算陪妻女逛街时，他也在留意他的目标公司。林奇曾发现自己的女儿们使用的化妆品全部来自一家公司——美体小铺（The Body Shop），逛街时也发现这家店内人头攒动，熙熙攘攘。这让他产生了极大的兴趣，经过他的调查估算，一家3000平方英尺的美体小铺的营业额和一个10万平方英尺的百货公司差不多。他曾经的同事也放弃稳定的高薪，选择开始经营美体小铺的连锁店。在他更进一步的了解中，他发现这家公司不仅在社会责任方面颇有建树，而且在管理以及扩张上张弛有度，步步为营。同时根据自己专业的估算，认为其在未来的一段时间有着很好的前景。 之后美体小铺的发展也验证了林奇的预测，1984年美体小铺刚在英国上市的时候股价仅仅为5便士，总市值800万英镑。1990年，其股价则上涨到了362便士。 在林奇勤劳的运作下，其管理的麦哲伦基金，在他1978年接手时总规模不足10亿美元，到了1990年，其规模已飙升至140亿美元，成为当时全球规模最大的股票基金，林奇管理十三年间的年化收益高达29.2%。之后林奇在创造业界奇迹后激流勇退，在46岁的当打之年英年早退，选择回归家庭，这一骚操作也引起了一时的轰动。在他退休后，麦哲伦基金也有过短暂的辉煌，但之后一蹶不振，只能被动选择转型。 在林奇的认知中，他认为普通人也可以成为优秀的投资者，相比专业基金管理人，普通人既不需要向委员会解释买卖股票的原因，也不需要和其他投资者竞赛，可以把自己的精力专注于研究具体的公司或者行业。正如林奇第一次上《华尔街一周》节目时说：“投资是99％的汗水加1％的灵感。” 在基金投资中也是如此，投资者可以把精力放到更多的尽调每只产品的底层逻辑、回撤率或者基金管理人等方面，才能翻开石头，找到属于自己的“虫子”。 —风险提示— 本资料仅为投资者教育为目的而发布， 不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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