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建投碳学 | 动向 · 欧盟绿色投资缺口巨大,气候转型目标道阻且长

作者:微信公众号【中信建投期货微资讯】/ 发布时间:2024-02-23 / 悟空智库整理
(以下内容从中信建投期货《建投碳学 | 动向 · 欧盟绿色投资缺口巨大,气候转型目标道阻且长》研报附件原文摘录)
  本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制,若您并非符合规定的交易者,为控制交易风险,请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 本文作者 | 唐惠珽 中信建投期货黑色金属分析师 本报告完成时间 | 2024年02月22日 国外动向 01 行情数据 今日行情: EUA小幅上涨,市场情绪暂稳 1、2月21日,欧盟EUA期货收盘价54.51欧元/吨,较前一交易日上涨0.55%。 2、2月21日,欧盟EUA期货成交量2.37万手,2月期货日均成交量2.79万手,活跃度环比上升15.75%。 3、2月21日,欧盟EUA无拍卖。 后市展望: 1、短期,宏观面欧央行下调通胀预期,但欧盟降息暂难兑现。基本面欧气库存仍处高位,美国出口暂停等供应端扰动被市场消化;需求端欧洲天气转暖打压能耗需求预期,成为市场主要看空逻辑。当前气碳价再度探底,过剩预期仍存,反弹尚待供应利好刺激。 2、中期,政策面30及40气候目标颇为强硬,市场稳定储备机制为EUA底部需求托底,需求侧航运将带来额外需求,EUA反弹空间尚存。但欧元区PMI尚处荣枯线以下,滞胀风险下工业需求低迷,叠加电力企业退煤加速,市场需求呈走弱趋势,EUA反弹高度有限。 3、长期,欧盟气候雄心提供向上动力,但在消费者权益保护及预算压力下,碳税及补贴等替代品关注度日益提高,EUA长期走势不容乐观。 02 市场消息 近日欧盟气候经济研究所(I4CE)发布的第一份“欧洲气候投资赤字报告”指出:如果欧盟要实现2030年的气候目标,每年至少需要投入8130亿欧元,且根据2022年实体经济投资达4070亿欧元推测,欧盟每年需填补近4060亿欧元的绿色投资缺口。在2月6号提交的2040年气候政策建议中,欧盟行政部门也预计2030-2050年,仅在能源和交通领域实现脱碳目标就需要每年1.5万亿欧元。 03 事件点评 受限于稳定与增长公约(SGP),欧盟各国财政赤字不得超过GDP的3%,债务不能超过60%,而每年近4060亿欧元的绿色资金缺口需要公共和私人投资补齐。今年1月卢梭研究院发表的关于缩小实现2050年脱碳目标的投资缺口的报告指出,可通过加大公共投资和调整支出结构来缩小缺口,如可通过调整新冠疫情(每年3380亿欧元)及化石燃料(每年3590亿欧元)的补贴来弥补缺口,这一结论或将为欧盟填补绿色投资缺口提供破局思路。但去年11月,德国政府“从应对新冠的国债特别基金中转移600亿欧元到气候转型基金”被判定违宪。可见,欧盟缩小绿色资金缺口任重道远,其还需在调整支出的基础上,加入包括法规、碳价政策和额外公共支出在内的措施扭转局面。 国内动向 01 行情数据 今日行情: 碳配额19-20、22价格上涨 碳配额21无成交 1、涨跌幅:今日碳配额19-20、22收盘价上涨,碳配额21价格不变。 2、价差:碳排放配额22收盘价为83元/吨,与碳排放配额21价差走阔。 3、成交量:今日碳配额19-20成交量上升,碳配额22成交量下降,碳配额21无成交。 后市展望: 1、短期,全国碳市场第二个履约期结束,企业履约驱动骤减,与此同时,CCER市场正式宣布重启,增量CCER上线交易指日可期,CEA价格弱稳运行。 2、中期,建材、钢铁行业纳入全国碳市场工作稳步推进,碳市场交易活跃度有望提升,中期碳价走势乐观。 3、长期,碳市场扩大行业覆盖范围,配额继续收紧,预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。 02 市场消息 1、2月4日,工业和信息化部办公厅印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》的通知。 2、2月1日,生态环境部修订了《生态文明建设示范区(市)建设指标》等文件,有利于贯彻落实党的二十大关于生态文明建设的新部署要求。 03 事件点评 双碳标准是为实现节能降碳要求制定的产品设备能效及企业碳排放等方面的强制性国家标准和工程建设标准。根据工信部数据,我国工业领域碳达峰碳中和标准化建设已取得一定成果,目前在研和现行相关标准有166项,在研130项,现行36项,其中国标66项,行标100项。本次指南囊括基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系及市场化机制标准子体系,要求2025年初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系,2030年形成较为完善的工业领域碳达峰碳中和标准体系,为工业领域双碳标准体系建设指明方向,为产业转型升级绿色发展提供支持,为工业领域碳达峰碳中和的最终实现奠定基础。 本文信息来源:Wind,全国碳交易,Refinitiv,Reuters,Euractiv 免责声明 向上滑动阅览 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考,据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司(下称“中信建投”)不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读,则交易者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告,仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期,并准确理解研究逻辑。 中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断,相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务,在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议,交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况,自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。 本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发,如需引用、转发等,需注明出处为“中信建投期货”,且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有,违者必究。 长按图片即可识别二维码 建议收藏 · 期货人必看的2024龙年最全交易日历 点个【赞】、【在看】· 遇见更多精彩

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