【国君家电 | 月报】产品持续微创新,以价换量趋势维持——清洁电器2023年报及12月月报总结

（以下内容从国泰君安《【国君家电 | 月报】产品持续微创新,以价换量趋势维持——清洁电器2023年报及12月月报总结》研报附件原文摘录）
　　摘 要 报告导读：清洁电器产品持续微创新，内销上演以价换量趋势，行业销量边际向好，龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强，全球市占率提升可期。 摘要： 2023年清洁电器大盘平稳，扫地机/洗地机优势明显。2023年中国清洁电器零售额344亿元，同比增长6.8%，零售量2534万台，同比下滑0.5%，均价带动行业规模提升，均价的增长来自于单价更高的扫地机/洗地机的结构占比持续提升，扫地机/洗地机销额分别占清洁电器大盘的40%/35%，成为清洁电器细分领域中两个绝对领先的品类。其中扫地机/洗地机销额分别为137/122亿元，同比+10%/+22%；销量分别为458/505万台，同比+4%/+45%。 12月环比改善，扫地机/洗地机均核心靠量驱动。1）扫地机：12月整体销量/销额/均价同比+11%/+19%/+7%，1-12月线上累计销量/销额/均价同比+0%/+4%/+4%.。从扫地机价格结构来看，1000-1999、2000-2999元价格带产品销量结构占比提升，价格带呈现K型分布。石头/追觅/美的增长较为亮眼，12月同比+39%/+142%/+541%。2）洗地机：12月销量/销额/均价分别+52%/+15%/-24%，1-12月整体销量/销额/均价分别同比+33%/+13%/-17%。12月追觅/美的/德尔玛/海尔市占分别为17.9%/13.2%/3.0%/2.9%，同比+4/+9/+2/+3pcts，美的等品牌市占率提升迅速，预计2024年行业将持续围绕性价比产品竞争。 石头加强边缘清扫，追觅躺平功能升级。石头在CES展会展出四款扫地机、两款洗地机和一款洗衣机，四款扫地机分别为Q Revo Pro、Q Revo MaxV、S8 MaxV、 S8 MaxV Ultra，石头海外新品在边缘清扫、吸力、智能感应等核心痛点上进一步升级。1月10日，追觅发布洗地机新品追觅H20 Ultra，性能提升主要体现在以下几个方面：机身平躺180°设计、污水箱锁水设计、风道全密闭、全链路5分钟快速烘干、搭载智能脏污感应和前推助力。 投资建议：清洁电器内销上演以价换量趋势，龙头品牌优势稳固，海外竞争力不断增强，全球市占率提升可期。推荐外销加速恢复，内销份额提升的石头科技(24PE:18.8x)；短期经营受困，静待修复拐点的科沃斯(17.1x)；清洁电器日益加码，盈利能力逐步修复的白电龙头美的集团(11.6x)；代工基本盘稳固，自有品牌广泛布局的莱克电气(10.4x)。 风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动风险。 目 录 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_49f770991561 )为国泰君安证券研究所家电研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人蔡雯娟具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521050002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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