11月房企销售数据 | 政策继续加码,需求仍待修复

（以下内容从国泰君安《11月房企销售数据 | 政策继续加码,需求仍待修复》研报附件原文摘录）
　　报告导读 11月房企销售额跌幅继续走阔，需求端提振的动能不足，销售市场表现保持低迷，其中头部房企的韧性更强。 11月房企销售端继续呈现弱化趋势，TOP50房企同比增速跌幅扩大3.4pct。根据克而瑞数据（下同），2023年11月，TOP50房企单月销售额为2484亿元，同比下跌31%，跌幅较上月扩大3.4pct。11月以来，包括深圳、长沙、苏州等多个城市就调整普宅标准，放松限购、限贷、限售、落户等方面出台利好政策，但是从政策落地的效果来看，提振效果不及预期。从单个企业的表现来看，TOP50房企中74%的房企11月单月销售额同比下滑，仅招商蛇口、绿城中国等保持同比正增长。 头部房企韧性最强，中小房企竞争力不足，TOP31-50房企同比增速跌幅扩大13pct。以1-11月累计权益销售额对TOP50房企进行划分：TOP10房企11月单月销售额为1403亿元，同比下跌21%，跌幅收窄0.1pct；TOP11-30房企11月单月销售额为765亿元，同比下跌40%，跌幅扩大2.8pct；TOP31-50房企11月单月销售额为315亿元，同比下跌46%，跌幅扩大13.0pct。综合来看，仅第一梯队房企实现单月销售金额降幅收窄，与10月表现一致。 2023年以来央国企占比呈上涨趋势，11月两者合计占比达到73%。央企11月单月销售额为1175亿元，同比下跌21%，跌幅扩大7.8pct；国企11月单月销售额为643亿元，同比下跌5%，跌幅扩大1.6pct；民企11月单月销售额为665亿元，同比下跌54%，跌幅扩大1.7pct。从央/国/民企的销售占比来看，2023年央国企的销售表现逐步向好，累计占比从1月的60%上涨13pct至11月的73%。 关注各地在深圳政策再放松后的政策跟进，以及12月季节性因素对销售的刺激情况。从政策趋势来看，随着深圳降低二套首付比例、调整普宅认定标准后，市场对于其他城市尤其市核心一二线城市陆续进行政策跟进的预期逐步增强，后续将进一步关注重点城市政策出台的情况。另外，12月为房企的业绩冲刺期，部分房企或在供给端放量，将在一定程度上对销售端产生刺激，预期销售规模将出现环比上涨。建议关注资产质量优质的困境反转型公司，并继续推荐园区公司，龙头房企。 风险提示：重新放开前融再走土地金融模式，市场需求加速下行。 以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《政策继续加码，需求仍待修复——11月销售数据点评》，具体内容请详见完整版报告。 由于合规最新要求，公众号仅展示报告摘要部分。欲获取报告全文，请点击链接登录道合APP政策继续加码，需求仍待修复——11月销售数据点评，或联系对口销售或相关分析师。 特别声明 本公众订阅号(北极星NS)为国泰君安证券研究所地产组研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人谢皓宇具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880518010002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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