新纪元期货投资内参:铁矿螺纹等领涨商品,苯乙烯涌现获利抛盘

（以下内容从新纪元期货《新纪元期货投资内参:铁矿螺纹等领涨商品,苯乙烯涌现获利抛盘》研报附件原文摘录）
　　核心观点 10月经济数据继续改善，外部风险事件相继落地，RCEP协定正式签署，有利于提升风险偏好，股指中期上涨的逻辑不变，维持逢低偏多思路。 美国新冠疫苗研发的乐观预期，给全球经济复苏注入信心，黄金反弹再次承压，整体延续震荡格局的可能性较大。 WTI原油相对坚挺，但仍难摆脱震荡区间，能化板块走势分化。高硫燃料油期货站稳1800博弈波段多单；苯乙烯高位调整，但供需偏紧局面并无改善迹象，短线不追空；乙二醇关注3650争夺，若形成有效破位加持空单。烯烃链方面，甲醇外盘装置停车突发性拉涨行情结束，高位回调中。聚烯烃低位库存支撑，固液联动下，近期维持偏强走势，但上方空间不大。LPG走势将随着近月交割完成而逐渐恢复正常。尿素方面，利多预期尤在难做空，但1800点高位承压。 买油抛粕盛行。大连豆油持稳7700或取势挺进8000关口；棕榈油持稳6700或趋势挺进7000关口，重点博弈多头配置。双粕近弱远强，5月合约分别在2530和3130持稳，未能下破不易过度沽空，短空宜兑现利润。 今日镍价暴跌主因印尼又一镍铁项目预计2021年一季度投产。据悉，目前，PT Gunbuster镍业公司(GNI)正在建设一座回转窑电炉(RKEF)镍冶炼厂及其配套设施，总投资27亿美元，共有52条生产线。 ▼新纪元期货 宏观及金融期货 1 国内外解析 股指：周二股指期货整体维持窄幅震荡，市场谨慎情绪占主导。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行500亿7天期逆回购操作，中标利率持平于2.2%，当日实现净回笼700亿。财政部数据显示，2020年1-10月，全国发行地方政府债券61218亿元，其中发行一般债券21412亿元，发行专项债券39806亿元。高频数据显示，上周全国高炉开工率为67.4%（前值67.13%），受冬季环保限产等因素的影响，高炉开工率呈现缓慢下降趋势，但仍高于去年同期水平。从基本面来看，10月固定资产投资和消费品零售继续恢复，工业生产维持高位，出口增速连续5个月扩大。虽然信贷和社融增速有所放缓，但M1增速继续回升，与M2剪刀差进一步收窄，反映企业生产和经营持续改善，预期未来形势向好，愿意保留更多现金。进入年末，随着地方专项债、抗疫特别国债等财政政策的深入落实，下游需求将加快恢复，由被动去库存向主动补库存过渡，企业盈利有望继续改善，股指由估值驱动转向业绩驱动。货币政策保持灵活适度，精准调控是主要方向，重点为小微企业提供资金支持，降低实体经济融资成本。短期来看，外部风险事件相继落地，RCEP协定正式签署，有利于提升风险偏好，股指中期上涨的逻辑不变，维持逢低偏多思路。 贵金属：国外方面，澳洲联储会议纪要显示，失业率将维持在高位，CPI在一段时期内将受抑，准备在必要时采取更多行动，政策重点是购买债券。进一步降息是不明智的，极不可能出现负利率，在实际通胀持续在2-3%的目标区间内之前不会加息。美国药企Moderna宣布，其研发的新冠疫苗三期试验有效性为94.5%，计划在未来几周内向美国相关部门申请新冠病毒疫苗的紧急使用授权，未来也将向其他国家监管机构申请授权。到今年年底，预计将为美国供应约2000万剂新冠病毒疫苗，至2021年，有望在全球生产5亿剂-10亿剂新冠病毒疫苗。疫苗研发接连取得重大进展，极大提振了市场对全球经济复苏的信心，欧美股市全线大涨，道琼斯指数再创历史新高，贵金属黄金、白银则承压回落。美联储副主席克拉里达表示，将保持利率接近零的水平，直到达到部分门槛，即使达到加息的门槛，利率仍将保持宽松。今晚将公布美国10月零售销售、工业产出及进口物价指数月率等重要数据，需保持密切关注。短期来看，美国新冠疫苗研发的乐观预期，给全球经济复苏注入信心，黄金反弹再次承压，整体延续震荡格局的可能性较大。 农产品 2 重要品种 油粕：CBOT大豆期货收涨至1169，受强劲的出口需求及疫苗希望提振，油粕有共振走强趋势。人民币汇率持续升值的势头，一定程度上限制了内盘油粕价格的表现，有“油强粕弱、外强内弱”结构性表现。国内棕榈油领涨商品，牛市基本面基础较强，上涨或进入新阶段。油世界数据，2020年9月末全球棕榈油库存仅1250万吨，远低于之前预期，较上年减240万吨。库存消费比只有16.4%，触及同期历史新低。19/20年度（去年10月-今年9月）全球棕榈油产量猛降450万吨，这在以往从未有过，印尼（-220万吨）、马来西亚（-160万吨）和泰国（-50万吨）减产幅度较大。中国仍在履行第一阶段贸易协定，大豆到港量较大，原料供应充足，国内油厂大豆压榨量维持高位，而水产养殖进入淡季，豆粕弱基差显示需求匮乏，部分油厂出现涨库停机现象，拜登上台有利于中美关系缓和，使得近日人民币汇率大幅走高，买油卖粕套利交易持续活跃。大连豆油持稳7700或取势挺进8000关口；棕榈油持稳6700或趋势挺进7000关口，重点博弈多头配置。双粕近弱远强，5月合约分别在2530和3130持稳，未能下破不易过度沽空，短空宜兑现利润。 工业品 3 重要品种 化工品：疫苗研发的良好消息提振市场风险偏好，有关OPEC+考虑推迟增加原油产量的消息也利好油价，周二亚洲盘，WTI原油维持坚挺，不过整体仍未摆脱震荡平台。 周二国内能化板块走势分化，燃料油期货走势相对偏强，LPG及PVC收涨逾1%，苯乙烯高位回调2.31%，双胶及甲醇亦表现疲弱，分品种来看：沥青方面，市场供应维持高位，需求逐渐转淡，库存维持偏高水平，现货价格低迷，基本面缺乏驱动，沥青上行乏力，震荡思路对待。燃料油方面，疫苗利好消息提振原油，成本端带来支撑，高硫燃料油站稳1800关口，短线多头思路；低硫燃料油关注2400争夺，若形成有效突破，加持多单。双胶方面，基本面缺乏利好提振，主产区原料价格再度走跌，双胶承压调整，短线弱势震荡思路对待。苯乙烯方面，现货价格高企使得下游采购抵触情绪较重，市场出现部分获利了结；但基本面而言，供需基本面偏紧局面暂无缓解，港口库存延续去库态势，高位将有震荡反复，多单减仓保护盈利，空单仍不建议入场。短纤方面，终端订单并无明显好转迹象，基本面缺乏新驱动，短线难改低位震荡走势。PTA方面：市场供应端压力依旧比较大，且需求端亦无亮眼表现，基本面缺乏驱动，短线陷入低位震荡。乙二醇方面，港口小幅去库，但新装置投产带来供应压力，乙二醇易跌难涨，若有效跌破3650支撑，积极博弈空单。烯烃链：甲醇高位调整中，聚烯烃持稳。甲醇方面，港口现货2170元/吨左右，持稳。甲醇期现货推高热情皆消退，高位调整中，暂无新驱动。策略上，上下皆有限制，按时间段区分。11月为季节性供应缩减+冬季甲醇故事的可能性，易涨难跌；12月初，若斯尔邦按时检修，长时间维持120万吨左右库存水平的港口恐承压。聚烯烃方面，两油库存63万吨（-5）。低位库存支撑，交投尚可。但随着甲醇走势放缓，固体行情波动收窄，仍以01PP-3MA价差联动为主，固体单边上方空间不大。维持观点，仍是多配品种，但逢低多配为妥，不宜追高。LPG方面，华南港口围绕3400元/吨左右波动，略显弱势。期现货均无明显改善，冷冻预期也未能兑现，暂观望。尿素方面，维持观点，高位运行不易跌，但期现高度均已充分体现各种利好现实或预期，1800点上方高位承压。" 有色金属：今日沪镍主力合约2012收跌于116100元/吨，跌幅3.06%。今日镍价暴跌主因印尼又一镍铁项目预计2021年一季度投产。据悉，目前，PT Gunbuster镍业公司(GNI)正在建设一座回转窑电炉(RKEF)镍冶炼厂及其配套设施，总投资27亿美元，共有52条生产线。预计到2021年底，总共将有24条生产线，目标是每年吸收1300万湿吨镍矿石，生产180万吨镍铁。消息面，今日美元指数日内回升，但临近下午4时后开始跳水，11月16日，Moderna公司宣布新冠疫苗研究取得重大进展，导致美元指数进一步下滑。美联储副主席克拉里达表示对疫苗支持美国经济复苏有信心，但仍认为美国经济复苏需要更多财政和货币政策。前纽约联储主席达德利则认为，即使大规模使用疫苗的可能性增加，美国经济仍需财政援助。 策略推荐 中国10月经济数据继续改善，外部风险事件相继落地，RCEP协定的签署，有利于提升风险偏好，股指中期上涨的逻辑不变，维持逢低偏多的思路。大连豆油持稳7700或取势挺进8000关口；棕榈油持稳6700或趋势挺进7000关口，重点博弈多头配置。双粕近弱远强，5月合约分别在2530和3130持稳，未能下破不易过度沽空，短空宜兑现利润。苯乙烯多单减持观望。若有效跌破3650，乙二醇博弈短空。铜价高位震荡，长期趋势看涨。 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究所撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）