每日策略丨缩量反弹!新能源能否扛起“反攻”大旗?

（以下内容从光大证券《每日策略丨缩量反弹!新能源能否扛起“反攻”大旗?》研报附件原文摘录）
　　01 盘面观察 10月12日，大盘全天高开后震荡反弹，三大指数均收涨，沪指领涨。沪深两市成交额8313亿，较上个交易日缩量75亿。北向资金全天净买入66.16亿元。 02 策略研判 结构上看，大金融（银行、券商、保险）高开低走；新能源赛道展开超跌反弹，锂矿、锂电池板块领涨；汽车整车继零部件全天强势；医药股开始分化。跌幅榜来看，光刻机、传媒、油气、CPO等板块跌幅居前。 中央汇金增持四大银行，短线市场情绪有所改善。但遗憾的是，两市成交并未放量，说明投资者信心依旧不足。这一切的根源还是：大盘积弊已久，市场信心的重建仍是一个长期过程。 同时，在华为链暂时熄火后，两市缺乏极具号召力的趋势主线，也是指数踌躇不前的重要原因。无论是最近开始“逆袭”的医药，还是12日爆发的新能源赛道，目前来看都只是结构性热点。 12日，碳酸锂期货全部合约均触及涨停，创造了历史，直接引爆了新能源赛道的炒作。但碳酸锂期货大涨的本质是厂商为了减少亏损开始挺价，并非供需关系的改善，更不是中期拐点。因此，当下新能源赛道很难重现昔日的“辉煌”，更不太可能带领创业板甚至全市场走出区间整固的困境。 不过，“国家队”增持、外资重回净买入，都是比较积极的信号。相信这只是一个开始，后市大概率还会有更多增持动作。当更多的增量资金开始进场，市场信心的拐点预计也会到来。 配置上，“国家队”增持预期下，大金融方向（银行、保险）还可以适当关注；新能源赛道预计持续性一般，谨慎参与；华为链（消费电子、智能驾驶等）与AI链（算力、大模型、芯片等）继续做波段；医药股不宜再追高。 03 市场热点 9月汽车产销再创新高，把握板块估值修复机遇 据中国汽车工业协会，9月，我国汽车产销量均创历史同期新高。数据显示，9月，我国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，汽车出口44.4万辆，环比增长9%，同比增长47.7%。 “金九”延续了8月车市热度，汽车产销创下历史同期新高，主要得益于两点： 1、一系列促汽车消费政策落地及企业新品密集上市，为内需修复增添动力。值得注意的是，9月多个汽车品牌发布新品，如特斯拉Model Y、小鹏G9、蔚来EC6、问界M7等，且均打出“降价增配”的策略，为新能源车市场贡献明显热度，多个新品销量大涨。 2、我国新能源车的规模优势继续体现，海外出口延续高增。9月传统燃油车出口同比48.3%；新能源车出口9.6万辆，同比增长92.8%，比亚迪、奇瑞、长城等车厂产品位居出口前列。 展望四季度，预计内外需同步增长的势头有望延续，汽车销量整体展望乐观：一方面，四季度往往是主机厂冲量的重要关口，叠加新车密集上市（问界M9、智己LS6、比亚迪宋L、小鹏X9等），“降价增配”趋势有望延续，消费者购车意愿强；另一方面，相较国内，海外新能源车渗透率仍低，目前国内头部厂商加速出海，预计今年汽车出口量有望突破450万辆，商用新能源车出口潜力大。 具体到A股市场，近期由于华为新款M7大定订单超预期，使得华为产业链关注度提升，随着年内ADS2.0智能驾驶系统全国范围落地，叠加新车密集上市或推动智能驾驶功能升级，考虑到行业竞争依旧激烈，预计以价换量和智能化主题趋势或延续，可把握华为供应链、智能驾驶厂商及具备出海优势的厂商的估值修复机遇。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：长城汽车、宇通客车、华阳集团、江淮汽车等。 碳酸锂期货合约全部涨停，锂电板块迎估值修复机遇 据新浪财经，10月12日，碳酸锂期货全部合约均触及涨停，最高报164950元/吨。 三因素利好，12日碳酸锂期货合约全部涨停： 1、供给预期持续减少：青海进入季节性降产，江西和四川地区部分盐厂因亏损相继停减产。数据显示，碳酸锂价格跌破17万关口后，9月国内碳酸锂产量环比-11.9%，10月产量预期进一步下滑。 2、价格已处在历史底部：经历过前期价格腰斩，碳酸锂价格三季度再度下跌35%，已跌破了15万元关口，逼近江西云母企业生产成本线，处于历史低点，业内“挺价”意愿强烈。 3、下游新能源车销量转暖：最新数据显示，9月新能源产销均创下历史同期新高，出口增长延续强势。 短期而言，考虑到碳酸锂价格已在历史低位，叠加需求因素偏积极（四季度往往是主机厂冲量的时机，新能源车销量展望向好），情绪面或支撑四季度碳酸锂价格弱反弹，底部区域不悲观。 但中期层面大的反转趋势仍需等待，调研数据显示，当前碳酸锂库存仍较多，企业还在相互竞争性出货，中游排产也没能看到更积极的信号，静待这些利空因素好转。 具体到A股市场，2022年7月起锂电板块持续下行，板块估值已是过去3年最低分位点，充分反应了市场的悲观预期。短期在新能源车销量超预期及碳酸锂价格触底反弹下，板块或迎来情绪层面的修复，可把握上游锂矿龙头及中游电池新技术（复合集流体、超充电池、固态电池等）方向的估值修复机遇。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：赣锋锂业、星云股份、鹏辉能源、容百科技等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 沙红晶 S0930621060011 推荐阅读 10月十大金股组合 点击上方关注 光大证券微资讯 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 “点击阅读原文，立即开户，享新客理财”

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