【国君家电 | 周观点】广州发布地产优化政策,家空外销同比涨幅扩大——2023W38家电行业周报

（以下内容从国泰君安《【国君家电 | 周观点】广州发布地产优化政策,家空外销同比涨幅扩大——2023W38家电行业周报》研报附件原文摘录）
　　摘 要 报告导读：广州发布地产优化政策，8月家用空调外销同比涨幅扩大，9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。 广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会。根据广州市政府官网，广州市政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》。具体政策举措包括优化住房限购、优化增值税免税年限和加大保障性住房建设和供给。地产后周期的厨电公司有望在政策中明显受益。个股推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器。 8月家用空调外销同比涨幅扩大，内销同比小幅下滑。8月家空内销798万台，同比-9.8%，7月同比+27.6%；出口420万台，同比+27.5%，7月同比+12.9%。分公司来看，8月内销奥克斯和海尔表现较好，出口奥克斯和海信表现较好。8月内销市占率前三为美的、格力和海尔，海尔内销市占率同比提升较为明显；外销市占率前三为美的、TCL和格力，美的和TCL市占率同比提升。 9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。9月下旬65‘‘、55‘‘、43‘‘、32‘‘液晶电视面板均价为169、126、66、38美元/片，均价同比+59.43%/+57.50%/+40.43%/+46.15%，9月下旬均价环比9月上旬+0/+0/+0/+0美元/片，前值+1/+1/+0/+0美元/片。在需求端，彩电整机市场需求相对平稳，Q4面板价格持续上行动力不足。根据洛图科技的预测，各尺寸段10月和11月面板价格将维持9月的水平。 投资建议：广州发布地产优化政策，8月家用空调外销同比涨幅扩大，9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.2X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.3X）、激光显示技术龙头海信视像（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、清洁电器龙头科沃斯（19.1X）。 风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动。 目 录 1. 本周核心观点 1.1、广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会 本周广州市发布优化地产政策，有助于促进房地产市场平稳健康发展。根据广州市政府官网，广州市政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》。具体政策举措包括优化住房限购、优化增值税免税年限和加大保障性住房建设和供给。 在优化住房限购方面，广州的住房限购政策调整为在越秀、海珠、荔湾、天河、白云（不含江高镇、太和镇、人和镇、钟落潭镇）、南沙等区购买住房的，本市户籍居民家庭限购2套住房；非广州市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的，限购1套住房。在优化增值税免税年限方面，越秀、海珠、荔湾、天河、白云、黄埔、番禺、南沙、增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。在加大保障性住房建设和供给方面，政策提出加快推动公告租赁住房、保障性租赁住房和配售的保障性住房发展。 地产后周期的厨电公司有望在政策中明显受益。广州市优化住房限购和增值税免税年限预计将促进购房需求，降低购房成本，稳定地产市场信心。加大保障性住房建设和供给预计将提升厨电需求。个股推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.3X）。 1.2、 8月家空外销同比涨幅扩大明显 8月家用空调外销同比涨幅扩大，内销同比小幅下滑。产业在线发布8月家空数据。8月家空内销798万台，同比-9.8%，7月同比+27.6%；出口420万台，同比+27.5%，7月同比+12.9%。 分公司来看，8月内销奥克斯和海尔表现较好，出口奥克斯和海信表现较好。8月内销市占率前三为美的、格力和海尔，海尔内销市占率同比提升较为明显；外销市占率前三为美的、TCL和格力，美的和TCL市占率同比提升。 1.3、9月下旬面板价格环比持平，预计Q4面板价格维持稳定 9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。本周WitsView发布9月下旬面板价格数据，9月下旬65‘‘、55‘‘、43‘‘、32‘‘液晶电视面板均价为169、126、66、38美元/片，均价同比+59.43%/+57.50%/+40.43%/+46.15%，9月下旬均价环比9月上旬+0/+0/+0/+0美元/片，前值+1/+1/+0/+0美元/片。9月下旬电视液晶面板价格环比9月上旬持平。自2023年以来65‘‘、55‘‘、43‘‘、32‘‘液晶电视面板均价已分别累计上涨53.64%/51.81%/32.00%/31.03%。 彩电市场需求相对稳定，预计Q4面板价格维持稳定。在供给端，面板企业维持较低的稼动率水平。在需求端，彩电整机市场需求相对平稳，Q4面板价格持续上行动力不足。根据洛图科技的预测，各尺寸段10月和11月面板价格将维持9月的水平。 投资建议：广州发布地产优化政策，8月家用空调外销同比涨幅扩大，9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.5X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.3X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（14.2X）、激光显示技术龙头海信视像（12.0X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.1X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.2X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.7X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.4X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（25.0X）、清洁电器龙头科沃斯（20.3X）。 2. 板块走势和北向资金情况更新 2.1、9月18日- 9月22日板块走势：家电板块跑赢大盘 本周沪深300指数+0.81%，创业板指数+0.53%，中小板指数+0.29%，家电板块+1.5%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+2.11%、+1.74%、+1.43%。 个股中，涨幅前五名是四川长虹、海信家电、苏泊尔、哈尔斯、海联金汇；跌幅前五名是创维集团、天银机电、小熊电器、石头科技、奥马电器。 2.2、北向资金情况更新：本周北向增持美的、格力，减持海尔 美的集团北上资金增持 5.92 亿元；格力电器北上资金增持 3.89 亿元；海尔智家北上资金减持 2.21 亿元。 3. 重点公司公告 1. 【惠而浦】公司发布关于控股股东增持计划的进展公告。公司控股股东格兰仕4月7日公告称，拟12月内增持公司总股本2.5%-5%数量的股份，截至2023年9月21日，格兰仕已合计增持143万股，约占公司总股本的0.19%。 2. 【科沃斯】公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份进展公告。公司于9月3日公布回购方案，拟在3个月内以1-1.5亿资金回购股份，截至9月20日，公司已累计回购股份60万股，占公司总股本的0.1%，已支付的总金额为2973万元。 3. 【北鼎股份】公司发布关于为全资子公司向银行申请授信提供担保的进展公告。公司为子公司北鼎晶辉向华夏银行深圳分行申请的最高融资额度不超过人民币5000万元的连带责任保证提供担保。 4. 【汉宇集团】公司发布2023年半年度权益分派实施公告。公司拟以现有总股本6.03亿股为基数，向全体股东每10股派1.3元现金，股权登记日为9月26日，除权除息日为9月27日。 5. 【美的集团】公司发布关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告。由于激励对象离职、考核不达标、职务调整等原因，公司将回购注销部分激励对象所持的限制性股票共 749.6万股。 4. 投资建议 投资建议：广州发布地产优化政策，8月家用空调外销同比涨幅扩大，9月下旬主要尺寸面板价格环比9月上旬持平。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.2X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.3X）、激光显示技术龙头海信视像（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、清洁电器龙头科沃斯（19.1X）。 5.风险提示 原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动。 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_49f770991561 )为国泰君安证券研究所家电研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人蔡雯娟具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521050002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）