【招商电子】苹果秋季新品发布会跟踪报告:15系列大改版与手表更新发布,关注钛合金/光学/USBC等升级

（以下内容从招商证券《》研报附件原文摘录）
　　事件： 苹果于9月13日凌晨1点举行2023年秋季发布会，如期发布了多款新品：iPhone 15系列/15Pro系列、Apple Watch Series9/Ultra2。我们评论如下： 评论： 1、iPhone15系列主要在芯片、外观、摄影、连接性及接口方面有所升级。 iPhone15系列主要亮点：1）升级为4nm A16仿生芯片，GPU+50%，CPU+40%能耗-20%；2）外观：采用灵动岛药丸屏设计，更窄黑色边框；采用弧形边沿中框+融色玻璃设计提升手感，涵盖五种颜色：粉/黄/绿/蓝/黑；屏幕亮度达到2000尼特，为14系列的两倍；3）摄像系统：主摄升级为48MP/f1.6+2x光学变焦且支持四像素聚合，次摄12MP/f1.6支持OIS；4）连接性：搭载第二代UWB芯片，提升近场通信及定位距离（3x）；通话语音进一步优化过滤外界噪音；5）卫星服务，免费使用2年；6）采用USB-C 2接口，设备间接口进一步统一。iPhone15/15Plus起售价5999/6999元（799/899美金），最低内存128GB。 2、iPhone15 Pro系列采用钛合金中框设计，潜望升级，并支持空间视频拍摄。 iPhone15 Pro系列主要亮点：1）外观：采用全新5级钛金属弧形中框设计，与内部的铝合金采用热机械工艺超高压力接合，强度更高重量更轻，耗时达14小时，颜色涵盖：黑/白/蓝/原；2）算力：搭载全新3nm A17 Pro芯片（190亿晶体管），CPU+10%，神经网络引擎提升2倍，Pro级GPU 6核设计性能+20%，光线跟踪处理速度提升4倍，可支持主机类游戏运行；USB控制器，10GB/s数据传输速率；3）三摄系统：主摄48MP/f1.78+第二代OIS，低光拍摄能力提升2倍；Pro搭载12MP/f2.8+77mm3x光学变焦，而Pro Max则搭载四重反射棱镜设计的潜望式12MP/f2.8镜头可实现120mm的5x光学变焦；超广角镜头12MP/f2.2；主摄与超广角一起拍摄空间视频可于VisionPro播放和分享；4）采用高速USB-C3接口，数据传输速度大幅提升；5）自定义按键，可更加便捷使用快捷指令。iPhone15Pro/15Pro Max起售价7999/9999元（999/1199美金），最低内存128/256GB。 3、Watch S9/Ultra2在芯片、UWB、手势操作、屏幕亮度、Siri等有所升级。 Apple Watch S9及Ultra2主要亮点：1）搭载全新S9芯片，CPU配有56亿个晶体管，较前代多出60%，且GPU性能快30%，配备4核神经网络引擎，机器学习速度是前代两倍，运行 Transformer模型推理能力准确能力提高20%；2）配备第二代UWB芯片，实现iPhone精确查找及HomePod 4米范围内集成控制；3）新增双指互点两下手势操作，双指互点能够控制App主要按钮，如用于接听电话/遥控拍照等；4）更加明亮的显示屏，S9最大亮度提升至2000尼特（Ultra2升级至3000尼特），较前代翻倍，且最低亮点低至1尼特；5）Siri功能优化，听写准确度较前代提升25%，并新增通过Siri访问健康App数据。S9售价2999元起（399美金），Ultra2售价6499元（799美金）。 4、投资建议：关注钛合金、潜望及空间视频趋势，积极把握苹果链优质龙头。 总结来说，新款iPhone15/15Pro系列整体创新及体验均有较大提升，尤其是Pro Max系列采用钛金属弧形中框、3nm芯片以及潜望式镜头等创新升级，有望进一步带动苹果高端产品的销量预期；Watch SE/S9/Ultra2形成低中高全市场价格带，芯片全新升级并新增双指互点手势交互方式；Pro系列能够拍摄空间视频，并在VisionPro上播放和分享，亦显示苹果MR体系的生态和软件内容正不断完善。从供应链跟踪来看，此次发布会主角iPhone15系列整机备货仍相对正常，我们判断年内备货超8000万，且前期更侧重于15Pro Max和15系列。供应链增量最受益者为立讯精密，一方面，公司参与15Pro Max和15/15Plus三款机型组装，份额明显提升，公司是Watch主力供应厂商亦受益产品升级，另外，公司新切入USB-C母端接口以及潜望结构件，迎来零部件价值量提升；此外，公司MR整机量产在即，望打开长线业务空间。而高伟电子亦将受益于摄像头升级以及未来潜在导入后摄潜望市场，水晶光电参与了Pro Max棱镜组的供应；另外，比亚迪电子受益于通过收购捷普望新切入钛金属结构件；其他我们还建议关注MR链条兆威机电、领益智造、长盈精密等，以及潜在新入苹果的信濠光电，并建议关注钛金属、空间视频在消费电子领域的应用趋势。 风险提示：宏观经济波动加剧；下游消费需求不及预期；电子产业竞争加剧；地缘政治及汇率风险。 附录：苹果2023年秋季新品发布会要点速递 苹果于北京时间9月13日凌晨1点举行2023年秋季发布会，如期发布了多款新品：iPhone 15系列/15Pro系列、Apple Watch Series9/Ultra2。根据发布会信息，我们整理新品要点如下： 1、iPhone15系列主要在芯片、外观、摄影、连接性及接口方面有所升级 苹果发布两款iPhone 15系列新品：iPhone 15、iPhone 15 Plus。iPhone15系列主要在芯片、外观、摄影、连接性及接口方面有所升级： 1）芯片：iPhone15系列升级至和iPhone 14 Pro系列相同的A16仿生芯片，五核GPU的内存带宽比A15提升50%，六核CPU有两个高性能核心，比A15仿生芯片更快，功耗减少20%； 2）外观：采用灵动岛药丸屏设计，更窄黑色边框；采用弧形边沿中框+融色玻璃设计提升手感，涵盖五种颜色：粉/黄/绿/蓝/黑；屏幕峰值亮度达到2000尼特，为14系列的两倍； 3）摄影：iPhone15拥有全新的先进摄像头系统，主摄升级为48MP/f1.6+2x光学变焦且支持四像素聚合，可实现快速自动对焦；次摄为12MP/f1.6支持OIS； 4）连接性：搭载第二代UWB芯片，提升近场通信及定位距离（3x）；通话语音进一步优化过滤外界噪音； 5）接口：采用USB-C 2接口，设备间接口进一步统一，并且还可用iPhone 15 给Apple Watch或AirPods充电； 6）卫星通信：提供卫星服务，免费使用2年，支持卫星SOS紧急联络，使用范围拓展至14个国家，并且可通过卫星将信息发送给道路救援服务，在美国已与最大道路救援供应商AAA合作。 iPhone15/15Plus起售价5999/6999元（799/899美金），起售价不变，最低内存128GB，将于9月15日开始预购，9月22日开始发售。 2、iPhone15 Pro系列采用钛金属中框设计，支持空间视频拍摄 苹果发布两款iPhone15 Pro系列新品：iPhone15 Pro、iPhone15 Pro Max。iPhone15 Pro系列主要在外观、算力、外观、摄像、接口及连接性、自定义按键方面有所升级： 1）外观：全新5级钛金属弧形中框设计，与内部的铝合金采用热机械工艺超高压力接合，强度更高、重量更轻，耗时达14小时，为苹果有史以来最轻盈的 Pro机型，颜色涵盖：黑/白/蓝/原； 2）算力：搭载全新3nm A17 Pro芯片（190亿晶体管），CPU速度提升10%，神经网络引擎速度提升2倍，Pro级GPU 6核设计性能提升20%，光线跟踪处理速度提升4倍，可支持主机类游戏运行；USB控制器，10GB/s数据传输速率； 3）三摄系统：主摄48MP/f1.78+第二代OIS，低光拍摄能力提升2倍；Pro搭载12MP/f2.8+77mm3x光学变焦，而Pro Max则搭载四重反射棱镜设计的潜望式12MP/f2.8镜头可实现120mm的5x光学变焦；超广角镜头12MP/f2.2；主摄与超广角一起拍摄空间视频可于VisionPro播放和分享； 4）接口及连接性：采用高速USB-C3接口，数据传输速度大幅提升，与USB2相比，传输速度提升20倍以上；搭载第二代UWB芯片； 5）自定义按键：取消原有开关音量键，改为自定义按键，可更便捷使用快捷指令。 iPhone15Pro/15Pro Max起售价7999/9999元（999/1199美金），Pro Max人民币起售价较前代上涨100元，其他起售价较前代持平，最低内存128/256GB，将于9月15日开始预购，9月22日开始发售。 3、Watch S9/Ultra2在芯片、UWB、手势操作、屏幕亮度、Siri等有所升级 苹果发布两款智能手表新品：Apple Watch S9、Apple Watch Ultra2。Apple Watch S9及Ultra2主要在芯片、UWB、手势操作、屏幕亮度、Siri等方面进行了升级： 1）芯片：搭载全新S9芯片，CPU配有56亿个晶体管，较前代多出60%，且GPU性能快30%，配备4核神经网络引擎，机器学习速度是前代两倍，运行 Transformer模型推理能力准确能力提高20%； 2）UWB：配备第二代UWB芯片，实现iPhone精确查找及HomePod 4米范围内集成控制； 3）手势操作：新增双指互点两下手势操作，双指互点能够控制App主要按钮，如用于接听电话/遥控拍照等；原理依靠神经网络引擎，通过对加速感应器、陀螺仪和光学心率传感器内的数据使用机器学习算法检测微小运动和血液变化的特征； 4）屏幕亮度：更加明亮的显示屏，S9最大亮度提升至2000尼特（Ultra2升级至3000尼特），较前代翻倍，且最低亮点低至1尼特； 5）Siri：Siri功能优化，听写准确度较前代提升25%，并新增通过Siri访问健康App数据。 Apple Watch Series9售价2999元起（399美金），维持前代起售价，Ultra2售价6499元（799美金），较前代上涨200元，均于9月13日起接受订购，9月22日起正式发售。 团队介绍 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，14年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。 团队成员：曹辉、王恬、程鑫、谌薇、涂锟山等。 团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。 投资评级定义 股票评级 以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上 增持：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上 行业评级 以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准： 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数 重要声明 特别提示 本公众号不是招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。 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