是时候与躺平式定投说再见了,盈投顾定投策略即将上线!

（以下内容从海通证券《是时候与躺平式定投说再见了,盈投顾定投策略即将上线!》研报附件原文摘录）
　　01 是时候与躺平式定投说再见了 定投经常被称作“懒人投资”“躺平式理财”，大家可能也听到过“如果不知道怎么投了，那就定投吧！”。普通定投的基本操作的确很简单，只要设置开始定投的日期、定投频率、每期扣款金额等，就能轻松开启定投之旅。但“定投时间与收益率绝对正相关吗？”“可以随时、随心选择任意产品开启定投吗？”，带着这两个问题，我们来看看定投到底能不能躺平？ 定投时间与收益率绝对正相关吗？NO！定投时间与收益率并非绝对正相关！ 定投期数过多，成本钝化 定投微笑曲线的原理是在市场向下的过程中不断积累份额，逐步摊薄持仓成本。但随着定投期数的增多，持有份额越来越多，后续追加的每一次定期定额投资，累积的“筹码”对于基金总资产的成本影响就会越来越小，摊薄成本的作用会被“稀释”。 盈利回吐，过程很刺激，终点即原点 当定投收益率已经较高时，如果没有及时适量止盈，那么当行情开始变差时，就会导致盈利回吐。要在合适的时候落袋为安，再在合适的时候开启下一个定投周期，依旧考验的是我们的择时能力。 “微笑曲线”变成“悲伤曲线” “微笑曲线”是定投最理想的状态。在市场“先下跌后回升”的行情中，如果一直坚持基金定投，那么在市场单边下跌时可以以较低的成本积累筹码，摊薄成本，当市场回升时，获得更高的盈利。但如果市场“先上涨后下跌”呢？当市场单边上涨的时候，如果持续等额定投就会导致持有成本持续提升，通过定投获得的收益将低于一次性投资收益，甚至在市场转跌时，“微笑曲线”会变成“悲伤曲线”。 举例来说，每周定投沪深300指数1000元，如果在2022年7月1日开始定投，截至2023年1月30日，不考虑申购赎回费，定投累计收益率将达到5.50%，一次性投入收益率则为-5.94%，在市场“先下跌后回升”的行情中，定投显著跑赢一次性投资。但如果在2022年10月31日开始定投，截至2023年8月28日，定投累计收益率为-4.72%，一次性投入收益率则为6.95%，在市场“先上涨后下跌”的行情中，“微笑曲线”变成了“悲伤曲线”。 可以随时、随心选择任意产品开启定投吗？NO！选对定投投资标的、选对定投开启时间与止盈时间比坚持定投本身更加重要！ 定投策略虽好，选对标的才能锦上添花。定投要选择大概率长期收益向上走的“好资产”，但目前市场上的基金数量已经突破1万只，各类产品令人眼花缭乱，投资者在挑选基金时也或多或少会出现“选择困难症”，如何才能挑到我的那个“它”？ 把握市场脉搏，抓住市场热点，赛道间的抉择也是投资的胜负手。近年市场呈现结构化行情，行业轮动加快，今年上半年TMT板块表现强势，该跟随还是该止盈？医药板块近两年整体低迷，该坚持还是该回避？ 智能定投不够“智能”。智能定投是比普通定投再聪明一点的定投策略，在普通定投的基础上，通过均线法、定投盈亏法、移动平均成本法等智能投资策略，“定期不定额”投入，实现“低位多投、高位少投”。但当我们用智能定投去判断市场处于高位或者低位的时候，判断的是指数，真正要买的，却是基金，指数并不能完全准确反映所有类别基金的高估或低估状态，使用智能定投投资被动指数型基金仅能获得择时收益，而无法捕捉来源于主动管理的Alpha收益，智能定投只是局部“智能”。 02 盈投顾定投策略 Alpha与Beta何以兼得？ 定投不能躺平，盈投顾定投策略帮您解决“投什么”“什么时候开始投、什么时候要止盈”、“如何实现Alpha与Beta的兼得”几大问题，开启真正的智慧定投。 投什么？金融工程技术为优选基金保驾护航。通过定量与定性分析相结合的方式，在全市场范围内优选权益类公募基金。 什么时候开始投？什么时候要止盈？针对定投专门设计择时策略。通过跟踪估值、景气度及交易拥挤度等指标来跟踪宽基指数及各行业指数在当前时点的投资性价比，判断开启/停止定投的时间节点。与传统择时理念不同，盈投顾定投策略在交易层面放弃了一些资金面、动量类的右侧信号，更加偏重左侧交易信号，有更大概率收获“微笑曲线”。 如何实现Alpha与Beta的兼得？盈投顾定投策略来助力。根据基金历史持仓，利用金融工程算法，为每支基金精准刻画出能描述该基金的指数或指数组合，并以此来作为判断其实际所投板块的估值依据。解决“智能定投只适用于指数型产品”的难题，选股超额收益与择时收益兼得。 策略信号哪里找？开启定投就躺平？盈投顾定投策略打造具有体系性与系列性的服务品牌。每周通过定投周报定期进行定投策略信号更新，高频跟踪定投标的走势，及时甄别异常波动，提供投前投后一站式陪伴。 风险提示： 市场风险，证券市场的波动直接影响基金定投的盈亏，如果市场出现大幅度下跌，投资者即使采用基金定投，仍然不可避免账户市值出现大幅度暂时下跌。 盈投顾： 财富管理总部 范潇健 投顾编号：S0850623020001 编辑： 财富管理总部 王艺翔 证券从业编号：S0850123030108 免责声明： 本文数据来源于Wind信息终端，均为公开客观信息。市场有风险，投资须谨慎。市场的历史走势不代表未来表现，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。在任何情况下，本报告内容均不作为基金宣传推介材料，本报告所载的信息或做出的任何建议、意见及推测并不构成任何投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人做出任何形式的保证。投资者应自行决策，自担投资风险。 ??点击关注??点击关注??点击关注??

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