上周宏观要闻及点评

（以下内容从华西证券《上周宏观要闻及点评》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字 关注我们 01 【要闻-01】 中国人民银行网站5月19日消息，5月18日下午，中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议在北京召开。会议强调，人民银行、外汇局将加强监督管理和监测分析，强化预期引导，必要时对顺周期、单边行为进行纠偏，遏制投机炒作。 【华西点评】 近期，美国银行业风波与债务危机导致市场避险情绪升温，叠加美长期通胀预期意外上升，市场降息预期回调，美元指数走强，人民币汇率有所承压。同时，国内经济复苏节奏不及预期，经济基本面对人民币的支撑走弱。央行和外汇局对汇率发声后， 19日晚间在岸、离岸人民币对美元汇率短线拉升。人民币汇率的短期快速贬值可能对外资流入A股市场节奏产生扰动，同时引发市场对国内政策宽松空间的担忧。中期来看，美联储停止加息、美国经济衰退压力显现和国内经济进一步复苏，人民币大幅贬值空间不大。 02 【要闻-02】 5月18日公布的美国截至5月13日当周初请失业金人数24.2万人，预期25.4万，前值26.4万。同日公布的美国5月费城联储制造业指数为-10.40，好于预期的-19.00，大幅好于上期的-31.30。 【华西点评】 上周公布的美国初请失业金人数有所回落，结束了连续4周该数据的上升势头，且低于预期。这显示，美国的就业市场仍然韧性十足，同期公布的费城联储制造业指数也显示美国的制造业有企稳迹象，未出现断崖式下滑。综合以上数据，美国经济整体韧性十足，衰退预期减弱，叠加美联储官员鹰派言论，近期加息预期升温，美债收益率和美元指数上行，人民币兑美元汇率被动贬值。 03 【要闻-03】 5月18日，财政部公布4月财政收支情况。1-4月累计，全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9%；全国一般公共预算支出86418亿元，同比增长6.8%。 【华西点评】 4月广义财政支出同比增长5.5%，预算完成度为6.6%。这一增速提升主要得益于土地出让收入放缓和新增专项债发行加快，以及政府性基金支出提速。一般财政支出中，民生类支出（教育、社保就业等）增长明显，同比分别为18.1%和13.3%。科学技术类支出保持较高强度，同比增长7.8%。地方新增专项债投资主要用于基建相关项目，占比近五成，其中三成用于促进产业发展的市政产业园项目，同时城乡冷链领域项目也有增长。政府性基金支出同比增长2.4%，与前一月相比明显改善，主要因土地出让收入修复和地方新增专项债发行进度加快。预计在政府性基金预算结转收入安排、土地出让收入修复和新增专项债发行加速的推动下，政府性基金支出增速可能进一步提升。尽管广义财政支出加快，但基建资金落地情况不佳，可能与财政资本金到位存在时滞等因素有关。 风险提示 向上滑动阅览 本报告版权归“华西证券股份有限公司”(以下简称“华西证券”)所有，未经书面授权，不得以任何方式制作拷贝、或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的方式使用。经过书面授权的引用需注明出处为“华西证券股份有限公司”，且需真实、准确表达华西证券观点及报告特点，不能误导投资者。若发现本报告被私自刊载或者转发的，我公司将适时采取维权措施。投资者如从非华西证券渠道获得本公司的证券研究报告，请慎重使用从公众媒体及其他渠道刊载的证券研究报告。本公司授权第三方刊载或转发的证券研究报告需经本公司书面授权，第三方在刊载或转发时必须注明出处:华西证券股份有限公司，且需真实、准确表达华西证券研究报告观点，不能误导投资者。如您对报告有疑问，请您致电我公司客服电话95584。本报告的生产基于华西证券及其研究人员认为可信的公开资料，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告涉及的标的主要从市场数据中挖掘筛选而来，倘若对趋势的预测和市场运行出现巨大差异，选择的标的可能会存在较大的波动，本报告涉及标的仅供参考，不能在任何市场环境下长期有效，不能确保投资者获得盈利或本金不受损失，投资者应充分考虑自己所能承受之风险前提下，斟酌自主、谨慎地做出投资决定，一切投资风险自担。本报告不承诺投资者一定获利，也不对任何人因使用本报告所引致的损失负责。在法律允许的范围内，本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司的证券头寸并交易，还可能为这些公司提供投资银行或财务顾问业务等。华西证券股份有限公司对于上述投资体系和免责条款具有修改权和最终解释权。

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