【国君家电 | 公司】海信视像:激光和ULED彩电高端化升级,布局细分场景方向——海信视像全场景显示战略发布会点评

（以下内容从国泰君安《【国君家电 | 公司】海信视像:激光和ULED彩电高端化升级,布局细分场景方向——海信视像全场景显示战略发布会点评》研报附件原文摘录）
　　摘 要 报告导读：公司推出8K激光电视、ULED系列彩电新品，布局细分场景显示方向，推出艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机新品。 投资要点： 公司推动激光和ULED彩电高端化升级，布局艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机等细分场景方向。我们维持盈利预测，预计23-25年EPS为1.57/1.85/2.13元，同比+22.25%/18.04%/14.96%。公司总市值260亿元，PB为1.48x，22年期末净现金为113.75亿元，给予公司23年15xPE，维持目标价23.55元，维持“增持”评级。 事件：4月10日下午，公司举办海信视像全场景显示战略发布会，推出8K激光电视、ULED系列彩电新品，同时布局细分场景显示方向，推出艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机新品。 公司推动激光和ULED彩电高端化升级，推出8K激光电视和ULED系列彩电新品。公司首推全球首款8K激光电视100LX，100LX将在23年5月上市。同月公司还将推出L8系列激光电视，并在9月推出L5K系列激光电视。在ULED彩电方面，公司进一步扩充ULED彩电的产品矩阵。公司在U8系列产品方面顺应彩电大屏化趋势，将尺寸拓展至98英寸并进一步推出U7和E8系列ULED彩电产品。 公司布局细分场景显示方向，面对客户个性化需求推出艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机新品。公司针对艺术场景推出海信艺术电视，针对健身场景推出27X7H健身智慧屏，针对游戏场景推出27G7H电竞显示器；针对娱乐场景推出VIDDA VR一体机XR-V3，针对商用场景推出企业级XR平台。 风险提示：市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期 目 录 1. 事件 2023年4月10日下午，公司举办海信视像全场景显示战略发布会，推出8K激光电视100LX、ULED U7/U8/E8系列彩电新品。同时公司针对不同消费者的个性化产品需求，布局细分场景显示方向，在本次战略发布会上推出艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机等新品。 2. 公司推进激光和Mini-LED显示技术提升，推动激光和ULED彩电高端化升级 公司持续坚持显示技术引领，推动激光显示技术和Mini-LED等主流显示技术提升，在本次全场景显示战略发布会上在激光电视和ULED彩电上推动高端化升级，推出了首款8K激光电视并扩充了ULED系列彩电的产品矩阵。 在激光电视的新品方面，公司首推全球首款8K激光电视100LX。100LX新品采用海信自研的LPU数字激光引擎，以8K的分辨率成为激光电视行业新标杆。在画质上，它具有3300万个像素点，并拥有110% BT.2020广色域；在音效上采用哈曼卡顿的音效系统，拥有4.1.2多声道和哈曼卡顿低音炮；在内存上拥有4GB+128GB超大存储。根据战略发布会，100LX将在23年5月上市。同月公司还将推出L8系列激光电视，并在9月推出L5K系列激光电视。 在ULED彩电方面，在22年9月发布U8/UX/U7H PRO系列产品的基础上，公司进一步扩充在ULED彩电的产品矩阵。公司在U8系列产品方面将顺应彩电大屏化趋势，将尺寸拓展至98英寸；公司进一步推出U7和E8系列ULED彩电产品。 海信U8系列产品在画质方面拥有2000nits亮度，并具备6000+分区和16bits感控环境光，并拥有99% DCI-P3高色域。在音效方面具备4.1.2多声道空间声场和杜比全景声；在芯片方面采用信芯X感知芯片；在内存上拥有4GB+128GB存储能力。 海信U7系列产品在画质上拥有1600nits亮度、2000+分区和16bits感控环境光，同时具备95% DCI-P3高色域和240Hz高刷新率。在音效方面具备2.1.2多声道空间声场和杜比全景声；在芯片方面采用信芯X画质芯片；同时具备虚拟数字人功能，可实现AI交互。 海信E8系列产品在画质上拥有1600nits亮度、1620分区和16bits感控环境光，具有144Hz刷新率。在音效方面具备2.1.2多声道空间音场和杜比全景声；在芯片方面采用信芯X画质芯片；在内存上具有4GB+128GB存储能力，同时和U7系列产品一样具备虚拟数字人功能。 3.公司面对用户个性化需求，布局细分场景显示方向 公司面对不同用户的个性化需求，布局细分场景显示方向，针对艺术场景推出海信艺术电视，针对健身场景推出27X7H健身智慧屏，针对游戏场景推出27G7H电竞显示器；针对娱乐场景推出VIDDA VR一体机XR-V3，针对商用场景推出企业级XR平台。 海信针对消费者的家居艺术化需求，推出海信艺术电视。公司秉承艺术化和家居融合的理念，针对消费者对于家电的审美和设计需求，推出这款艺术电视。这款电视具备新时尚主义外观设计，可以融入不同家居风格，具有可拆式落地支架，灵活便捷。艺术电视采用AI人感交互数字艺术，满足家居装饰属性。在音质方面，艺术电视搭载了音质设置装备和音质处理系统。 在移动智慧屏方面，海信推出27X7H健身智慧屏新品。这款产品底部拥有隐藏式的静音万向轮，将显示需求融入健身、教育、游戏和唱歌等多种场景。屏幕可实现旋转和升降，灵活多变。它支持多点触控、多屏互动、语音控制等功能，并具备AI智能处理算法，调整显示画质。在护眼方面，移动智慧屏具备低蓝光、视频防抖、AG防眩、智能光感和无频闪等五大护眼技术。 在电竞显示器方面，海信推出27G7H电竞显示器新品。它采用Mini-LED显示技术，拥有2560*1440分辨率，具备较高的画质并突出画面中的细节，适合游戏场景。27G7H新品通过AM恒流驱动技术，通过576个背光分区，实现精准控光的效果，并具备97% DCI-P3色域。在画面流畅度方面，27G7H拥有Fast IPS疾速电竞屏和170HZ高刷新率，实现1ms超短响应时间。 在VR一体机方面，海信推出VIDDA VR一体机XR-V3和企业级XR平台。VIDDA VR一体机通过自研6DoF交互算法，实现毫米级空间精准定位和毫秒级追踪速度。新品通过陀螺仪和4颗摄像头实现旋转和定位效果。企业级XR平台可以为B端客户在游戏娱乐、医疗健康、虚拟会议、教育仿真等场景提供专业的企业解决方案。 4.投资建议 公司推动激光和ULED彩电高端化升级，布局艺术电视、移动智慧屏、电竞显示器和VR一体机等细分场景方向。我们维持盈利预测，预计23-25年EPS为1.57/1.85/2.13元，同比+22.25%/18.04%/14.96%。公司总市值260亿元，PB为1.48x，22年期末净现金为113.75亿元，给予公司23年15xPE，维持目标价23.55元，维持“增持”评级。 5.风险提示 市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期 法律声明 本公众订阅号(微信号: gh_49f770991561 )为国泰君安证券研究所家电研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人蔡雯娟具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880521050002。 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。

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