【新华医疗(600587.SH)】收入结构持续优化,费用投放影响短期利润——2022年报点评(林小伟/吴佳青)
(以下内容从光大证券《【新华医疗(600587.SH)】收入结构持续优化,费用投放影响短期利润——2022年报点评(林小伟/吴佳青)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【新华医疗(600587.SH)】收入结构持续优化,费用投放影响短期利润——2022年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2022年业绩,全年营业收入92.82亿元,同比减少2.11%,归母净利润5.03亿元,同比下降9.68%,扣非归母净利润5.05亿元,同比增长31.47%;业绩符合市场预期。 点评: 调结构,收入结构持续优化 公司22年营业收入92.82亿元(YOY-2.11%),归母净利润5.03亿元(YOY-9.68%),扣非归母净利润5.05亿元(YOY+31.47%);其中单Q4收入26.31亿元,同比提升23.69%,归母净利润0.83亿元,同比下滑30.28%,扣非归母净利润0.71亿元,同比下降7.9%。公司22年归母净利润同比下降主要是因为:(1)处置长期股权投资收益减少1.02亿元;(2)公司冻结的隋涌等9名自然人持有的股票公允价值较上年同期下降1.04亿元;3)研发费用4.01亿元,同比增长1.05亿元。22年销售费用率9.56%,同比增加0.05pp,管理费用率4.97%,同比提升0.52pp,研发费用率4.32%,同比提升1.20pp。截至2022年末,公司持有合同负债20.41亿元,在手订单充裕。 强主业,激励计划稳步推进 根据公司规划,确定以医疗器械、制药装备作为两大核心主业,2022年医疗器械制造收入38.18亿元(YOY+8.02%),毛利率40.06%;制药装备收入15.17亿元(YOY+21.48%),毛利率27.90%。在公司具备行业内优势的感控设备、实验设备、手术器械等领域,精耕细作稳固业内领先地位,合同额充裕。公司22年研发费用4.01亿元,同比增长35.58%。研发持续投入之下,智能环形加速器系统研发项目等项目稳步推进。此外,公司完成定增12.84亿元用于医疗器械板块的项目建设,定增项目稳步推进彰显大股东对公司未来发展的信心。此外,22年公司完成345名激励对象限制性股票授予,正在研究推进子公司股权激励项目,进一步提升员工主观能动性,助力公司长远发展。 风险提示:订单不及预期;募投项目投入不及预期;投资亏损;疫情反复。 发布日期:2023-04-04 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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