【谈天说地】惊魂48小时!硅谷银行为何轰然倒塌?会引发金融危机吗?

（以下内容从新纪元期货《【谈天说地】惊魂48小时!硅谷银行为何轰然倒塌?会引发金融危机吗?》研报附件原文摘录）
　　新纪元期货研究 ，赞 1 小伙伴们最近一定都看到硅谷银行倒闭的新闻了吧，此次破产事件引发市场大幅波动，成为美国金融史上第二大银行倒闭事件，下面我给大家梳理一下此次硅谷银行倒闭事件。 3月9日，硅谷银行爆发流动性危机，宣布以亏损18亿美元的代价卖出210亿美元持有证券，这一部分证券主要是美国国债，出售证券的平均回报率为1.79%，远低于近期约3.9%的十年期美债收益率。这引发市场对其资不抵债的担忧，较多储户取出存款，进一步加大了流动性的压力，随后，3月10日，硅谷银行宣布破产倒闭，FDIC宣布接入接管。 硅谷银行超预期的风险事件本质上是资负期限错配下，遭遇挤兑的情况下出现流动性危机。那什么是资产负债期限错配呢？ 期限错配是指资产端期限与负债端期限不匹配，主要表现为“借短投长”，即资金来源短期化、资金运用长期化。简单来说，就是一个人贷款还款期和它收入的时间不匹配的意思。 硅谷银行在流动性宽松时期负债端大量吸收低成本活期存款，并在资产端配置了长期限的债券资产，导致潜在的利率风险大幅增加，美联储加息使得问题进一步暴露。 此次事件具有一定的个例性，由于硅谷银行服务的公司集中于科创企业，企业客户集中的经营问题触发银行资金的流动性压力，其服务客户和资产配置具有特殊性和集中性，且对流动性风险的预估不足。 目前，为了防止硅谷银行危机扩散，美联储宣布推出名为银行定期融资计划（Bank Term Funding Program,BTFP）的紧急融资工具，将向抵押美国国债、机构债务、抵押贷款支持证券（MBS）和其他合格资产的银行提供最长一年的贷款。 我们认为硅谷银行问题大概率不会演变成更加广泛的危机事件。对我国银行而言，更没有什么直接影响，国内商业银行资产端以传统贷款为主，这也是近年来监管引导回归存贷主业的结果。此外，近年来监管也不断加强流动性管理，通过灵活的货币政策操作呵护市场流动性。

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