豆粕期货或延续震荡格局
（以下内容从神华期货《豆粕期货或延续震荡格局》研报附件原文摘录）
01 大豆陆续到港 豆粕现货价格持续下行 据商务部对外贸易司22日数据显示，11月上半月实际到港239.67万吨，同比上升23.08%；11月下半月预报到港539.75万吨，同比上升13.47%；11月实际到港779.42万吨，同比上升16.26%。上半月随着大豆到港量的增加，豆粕现货端价格有所松动，全国豆粕现货市场平均价格由5500元/吨下降至5100元/吨，平均价格下降400元/吨。但从11月整体到港量来看，依然不及预期，后续还需持续关注到港量变化。 数据来源：wind 02 豆粕库存依然地位 期价震荡格局延续 近期大豆到港量增加且国内港口大豆库存有所回升，但豆粕库存依然维持较低位置，而且豆粕需求较为旺盛。豆粕现货价格暂止跌。后续市场预计12月将有1000万吨左右大豆到港，届时，如果预期实现，豆粕现货价格或会继续呈现下跌行情。但目前来看，豆粕现货价格下跌有所减缓。 数据来源：wind 在豆粕需求端，虽然近期猪肉价格有所下降，但生猪养殖利润依然较乐观，二次育肥乃至三次育肥利润相对较好，使得目前大猪存栏较多，对于饲料的需求较为旺盛。由于利润较好，下游对于高价豆粕及高价饲料接受度尚可。 生猪价格季节性分析 数据来源：wind 总结：近期大豆到港量小幅回升，国内油厂开机率略有回升，大豆压榨量有所增加。这对油脂油料现货供应偏紧格局有所改善，现货价格有所松动，但随着天气的转冷，油脂和猪肉的消费逐渐上升，对豆粕价格又提供了一定的支撑。未来随着大豆的陆续到港，豆粕现货价格或有所下降，同时，由于豆粕基差仍然较大，豆粕期货价格或延续震荡格局。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。
01 大豆陆续到港 豆粕现货价格持续下行 据商务部对外贸易司22日数据显示，11月上半月实际到港239.67万吨，同比上升23.08%；11月下半月预报到港539.75万吨，同比上升13.47%；11月实际到港779.42万吨，同比上升16.26%。上半月随着大豆到港量的增加，豆粕现货端价格有所松动，全国豆粕现货市场平均价格由5500元/吨下降至5100元/吨，平均价格下降400元/吨。但从11月整体到港量来看，依然不及预期，后续还需持续关注到港量变化。 数据来源：wind 02 豆粕库存依然地位 期价震荡格局延续 近期大豆到港量增加且国内港口大豆库存有所回升，但豆粕库存依然维持较低位置，而且豆粕需求较为旺盛。豆粕现货价格暂止跌。后续市场预计12月将有1000万吨左右大豆到港，届时，如果预期实现，豆粕现货价格或会继续呈现下跌行情。但目前来看，豆粕现货价格下跌有所减缓。 数据来源：wind 在豆粕需求端，虽然近期猪肉价格有所下降，但生猪养殖利润依然较乐观，二次育肥乃至三次育肥利润相对较好，使得目前大猪存栏较多，对于饲料的需求较为旺盛。由于利润较好，下游对于高价豆粕及高价饲料接受度尚可。 生猪价格季节性分析 数据来源：wind 总结：近期大豆到港量小幅回升，国内油厂开机率略有回升，大豆压榨量有所增加。这对油脂油料现货供应偏紧格局有所改善，现货价格有所松动，但随着天气的转冷，油脂和猪肉的消费逐渐上升，对豆粕价格又提供了一定的支撑。未来随着大豆的陆续到港，豆粕现货价格或有所下降，同时，由于豆粕基差仍然较大，豆粕期货价格或延续震荡格局。 本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
