油脂油料高位震荡延续_公众号研报

（以下内容从神华期货《油脂油料高位震荡延续》研报附件原文摘录）
　　01 美豆增产预期落空豆价维持高位 USDA发布最新报告显示美国大豆单产预期 50.2 蒲式耳/英亩，环比增加 0.4 蒲式耳/英亩；大豆压榨量预期 22.45 亿蒲式耳，环比增加 0.10 亿蒲式耳，大豆期末库存预期 2.2 亿蒲式耳，环比增加 0.2 亿蒲式耳。虽然库存有所增加，但期末库存依然处于历史低位，这给大豆价格形成一定支撑。美国大豆产量 USDA同时预计巴西 2022/23 年度大豆产量预估为 1.52 亿吨，与上期持平。现正处于巴西大豆种植末期，阿根廷大豆也开始播种，预计阿根廷 2022/23 年度大豆产量预估为 4950 万吨，阿根廷预期较上期有所减少，整体来看，在美国大豆产量没有增产的情况下，整个市场将关注点放在了南美洲大豆产量上，南美大豆的生长状况将对大豆价格产生较大影响。 02 到港量依然偏少豆粕现货较为紧俏截止11月3日当周，美国大豆出口销售净增79.48万吨，市场预估为净增60-120万吨，其中向中国出口销售92.71万吨。市场预计11到港量超过900万吨，12月到港量或达1000吨，但目前来看，美国密西西比河干旱仍在持续，降雨或预计来的更晚一些，密西西比河水位恢复速率不及预期，豆粕现货价格高位或延续。 03 菜粕库存维持低位菜粕现货价格跟随豆粕价格维持高位震荡。沿海油厂菜粕现货价格北强南弱，南通 4150 元/吨左右，而在黄埔价格在 4300 元/吨左右，市场对于后市加拿大菜籽到港期望较高，目前市场预计加拿大菜籽11月和12月到港量会超过180万吨。可以缓解目前库存较低格局。目前来看，油厂菜籽逐渐增加，菜粕和菜油库存均有所上升，但开机率依然维持同期较低。但仍然需关注到港进度以及菜系需求状况。菜粕进口季节图 04 总结整体来看美豆近两周出口检验相对较好，但市场预期进口大豆可能延迟到港，现货端油脂油料依然保持紧俏，市场目前没有较大的消息驱动，价格整体延续高位震荡格。市场预计11月中下旬大豆、菜籽买船陆续到港，在一定程度上可缓解豆油、菜籽供给紧俏格局。整体来看，油脂油料在原料到港之前偏强运行。本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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