【中国电建(601669.SH)】22Q3业绩提速,定增审核通过助力公司新征程——2022年三季报点评(孙伟风)
(以下内容从光大证券《【中国电建(601669.SH)】22Q3业绩提速,定增审核通过助力公司新征程——2022年三季报点评(孙伟风)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中国电建(601669.SH)】22Q3业绩提速,定增审核通过助力公司新征程——2022年三季报点评 报告摘要 事件: 中国电建发布2022年三季报,公司2022年前三季度实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润3971/86/70亿元,同比+3%/+19%/+14%。22Q3,公司实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润1311/25/23亿元,同比-4%/+17%/+26%。 点评: 毛利率回升助力业绩提速,单季度收现比改善 22Q3,公司归母净利润及扣非净利润增速显著高于收入增速,主要受益于单季度毛利率回升。22Q3,公司毛利率约为12%,同比+0.4pct;费用率+0.08pct,归母净利率同比+0.3pct。22年前三季度,公司经营性现金流净额-179亿元,同比基本持平;其中22Q3约为44亿元,同比-21亿元,主要由于采购支出增加所致。22Q3,公司收现比为101%,同比+11pcts。 订单高增长,国内外均呈现增速回升趋势 2022年1-9月,公司新签合同额约7730亿元,同比+48%;其中,国内/国外新签合同额约6665/1065亿元,同比+55%/+16%。其中,22Q3新签订单1959亿元,同比+42%。2022年以来,公司订单持续高增长,国内国外均呈现增速回升趋势(2021年,公司国内外订单同比增速分别为+31%/-19%),或受益于“稳增长”政策逐步落地,基建投资景气度持续升温。 定增审核通过,看好公司新业务布局 2022年10月24日,公司公告2022年度非公开发行股票项目经证监会发审委审核通过,目前尚待取得证监会书面核准文件。根据公司定增方案,本次募资净额将用于工程承包类项目(55亿元)、投资运营类项目(40亿元)、装备采购类项目(10亿元)、补充流动资金和偿还银行贷款(44.6亿元)。定增募集资金将助力公司进一步做大做强公司主营业务,有利于公司在新能源投资运营领域的布局加速落地。 风险提示:新能源发电项目工程承包建设需求不及预期、新签订单增速放缓、项目回款不及预期、疫情扰动影响经营活动。 发布日期:2022-11-02 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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