USDA报告利多价格油脂油料基差或进一步收敛_公众号研报

（以下内容从神华期货《USDA报告利多价格油脂油料基差或进一步收敛》研报附件原文摘录）
　　摘要：近期油脂油料震荡偏强，最新USDA报告下调单产数据，导致总产量有所下降，这对美豆价格形成较强支撑，国内豆油在内外供需格局偏紧的环境下跟随强势运行，国内豆油价格在前期对加拿大菜籽丰产预期、美豆新作上市以及棕榈油出口宽松的条件下出现下跌，但近期美豆产量不及预期以及棕榈油出口也出现波折，油脂价格出现强势反弹，后期随着11月大豆陆续到港，国内油脂现货偏紧格局或有所改善，价格可能出现一定下降。 01 报告不及预期美豆价格强势反弹美国农业部发布的最新数据报告显示：10月美国2022/2023年度大豆种植面积预期8750万英亩，9月预期为8750万英亩，环比持平；收获面积预期8660万英亩，9月预期为8660万英亩，环比持平；单产预期49.8蒲式耳/英亩，9月预期为50.5蒲式耳/英亩，环比减少0.7蒲式耳/英亩；产量预期43.13亿蒲式耳，9月预期为43.78亿蒲式耳，环比减少0.65亿蒲式耳。国内到港量截止2022年08月，中国大豆月度进口量为717万吨，环比减少71万吨。从季节性来看，当前大豆进口量位于历史较低水平。短期豆油的强基差继续支撑国内豆油期价表现偏强。豆油消费量（百万吨） 02 棕榈油出口量增加国内消费依然疲软印尼棕榈油协会(GAPKI)数据，该国8月棕榈油产品出口量为433万吨，高于7月时的271万吨。GAPKI在声明中表示，在面临其他植物油的激烈竞争之际，印尼取消棕榈油产品出口税的决定帮助改善该国棕榈油产品在全球市场上的竞争力。较去年同期相比，印尼8月棕榈油产品出口量增长1.4%。马来西亚棕榈油 9 月延续累库趋势，月末库存 232 万吨。印尼 8 月出口强劲，库存大幅下降至404万吨。马棕出口量（吨）国内棕榈油港口库存持续增加，但国内棕榈油需求未见明显改善，高库存对价格形成一定压制。 03 美国CPI数据超预期强加息恐难免美国 9 月未季调 CPI 同比升 8.2%，9月未季调核心 CPI 同比升 6.6%，创 1982 年 8 月以来新高。这给美联储进一步加息铺平了道路。总结：油脂油料基差进一步缩小，油脂油料现货价格依然维持紧俏，美国公布最新CPI数据超预期，大宗商品价格持续承压。油脂供应由于内外紧俏价格维持高位，后期油脂油料基差或进一步收敛。本文基于已公开的资料或信息制作，但本公司不保证该等资料及信息的完整性、准确性。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本公司亦不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负责。神华期货有限公司对本声明条款具有唯一修改权和最终解释权。

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