国内楼市迎多重利好

（以下内容从神华期货《国内楼市迎多重利好》研报附件原文摘录）
　　01 美股三大指数均小幅下跌 美国9月新增非农就业26.3万人，略好于25万的预期，失业率降至3.5%，表现强于3.7%的预期值和前值，为2020年1月以来新低。市场预测美联储11月加息75个基点的可能性提高，并担心美联储的激进加息政策将使美国经济陷入四年来的第二次衰退。 假期间美股三大指数均小幅下跌。非农就业报告公布后，美股期货直线下挫，三大美股指开盘后持续下行，最新收盘，纳指收跌3.8%，标普收跌2.8%，道指收跌2.11%，均创9月30日上周五以来收盘新低。 国内楼市迎重磅利好，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，这是央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率。 基本面上，国内经济宏观压力仍存，经济呈弱复苏态势，出口又面对海外需求衰减的压力。但是稳经济托底需求的政策将继续推进，且当前股指估值位于历史偏低分位数水平。 综合来看，预计节后A股将平稳开盘。 02 宏观利好 需求回暖 国庆节前，在下游补库等因素的驱动下，黑色系去库化明显且库存维持低位，期现价格有小幅反弹趋势。整体来看黑色板块库存压力不大，需求环比改善，但仍不及预期。 值得我们关注的是，在国庆长假前夕，央行决定，自10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%；第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。这是央行时隔逾7年首次下调首套个人住房公积金贷款利率。同日，财政部、税务总局明确提出对明年年底前居民换购住房予以个税退税优惠，以及此前一日人民银行、银保监会发文决定阶段性调整差别化住房信贷政策。国家在两天内出台三项利好楼市的政策，房地产市场情绪有望逐步企稳。政策托底力量逐步好转，宏观利好政策持续发力，稳地产政策继续加码,预计房地产市场有望迎来明显回暖。 从钢市基本面来看，当前原燃料成本相对坚挺，使得短期钢材成本得到支撑，钢厂利润有所改善。节假日期间，钢厂库存持续消耗，市场库存依旧处于相对低位，预计节后钢厂仍有补库需求。叠加近期地产行业利好政策不断，将会刺激地产行业停工项目复工，预计短期内需求改善明显，对长假后的短期市场看法较为乐观。 03 有色金属涨跌不一 国庆期间，受宏观因素的影响外盘有色金属的走势基本上都是先涨后跌，英国政府10月3日撤销了“取消最高所得税税率”的计划以及联合国一机构呼吁美联储放缓加息对全球金融市场形成利好，但随后美国9月非农数据较好再次强化了美联储加息的预期，全球金融市场全线杀跌。同时LME磋商可能禁止俄罗斯金属新供应的消息导致有色金属涨跌出现分化，伦铝是受此消息影响最大的品种。 9月30日彭博社消息称，LME正在就禁止俄罗斯新金属进入LME系统的计划进行磋商，从俄罗斯的金属产量以及俄罗斯金属在欧洲的占比来看，受影响最大的应该是铝以及镍，当前LME铝库存大致为33万吨为近20年来低位水平，俄罗斯接近300万吨的铝锭出口至欧洲，占欧洲铝锭消费的28.5%。 从整体情况来看，之前西方国家对俄罗斯已进行多轮制裁，LME的计划对有色金属的影响较少，但是对伦铝的短期影响较大，一旦最终决定终止俄铝的交易，将加大伦铝的逼仓风险，长期来看，对伦铝的影响或许有限，目前伦铝走弱主要是欧洲地区的需求较弱且美联储持续加息，短期来看这两个因素都难以有较大的改变，同时，如果LME最终决定禁止俄罗斯新金属进入LME系统，俄罗斯金属也会通过其他的渠道经过加工流向欧洲市场，最终铝供给没有太大的变化，LME有色金属较长时期或维持弱势。

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