【国君刘越男 | 零售周报】社零累计增速由负转正,消费有望延续稳健复苏态势 (2022.09.12-09.18)
（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 零售周报】社零累计增速由负转正,消费有望延续稳健复苏态势 (2022.09.12-09.18)》研报附件原文摘录）
摘要 本周投资观点： 延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-3.90%，相对沪深300收益率+0.04%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中百集团+19.87%涨幅最高，值得买（+19.77%）、徐家汇（+17.08%）、大连友谊（+15.90%）、通程控股（+11.93% ）、国光连锁(+6.20%)、人人乐(+5.99%)、天虹股份(+5.12%)、南宁百货(+3.47%)、新世界(+0.70%)涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：① 电商行业：农业农村部联合拼多多等启动2022中国农民丰收节金秋消费季；阿里妈妈首次亮相三大核心技术：MTA、NPA、ACE；德邦宣布崔维星等董事辞职，京东系余睿等人接任；洋码头回应：采取员工全体居家办公模式降低成本，并非“人去楼空”；名创优品被指上市文件造假；美团打车接入腾讯出行。②黄金珠宝行业：从“老品牌”到“新时尚”,黄金行业焕新六大趋势。③百货/超市行业：家乐福月底关闭郑州金水店，入豫16年后仅剩一店；山姆重庆二店开业，全国门店已达38家；永辉优颂联名波士顿美术博物馆，推出多款网红IP新品；七鲜超市全新升级后首开新店 亦庄龙湖天街店开业；王府井迎来67周年庆，全力推进“5+2”战略。 公司公告：潮宏基：潮宏基与力量钻石等合作方共同投资设立有限责任公司，合资公司已完成工商注册登记，并取得深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》，名称为生而闪曜科技(深圳)有限公司。中百超市：永辉超市及其一致行动人重庆永辉超市有限公司、永辉物流有限公司于2022年9月13日、9月14日累计减持公司股份比例达2%。博士眼镜：9月14日无锡滨湖南钢星博创业投资合伙企业成立，执行事务合伙人为南京南钢鑫启企业管理合伙企业，注册资本11.51亿元。该合作企业由博士眼镜、南钢股份、乐鑫科技等共同持股。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块跌幅-3.90%，相对沪深300收益率+0.04%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中百集团+19.87%涨幅最高，值得买（+19.77%）、徐家汇（+17.08%）、大连友谊（+15.90%）、通程控股（+11.93% ）、国光连锁(+6.20%)、人人乐(+5.99%)、天虹股份(+5.12%)、南宁百货(+3.47%)、新世界(+0.70%)涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 国家统计局：1-8月份全国网上零售额84295亿元，同比增长3.7% 9月16日，国家统计局发布8月份社会消费品零售数据，8月份，社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。1—8月份，社会消费品零售总额282560亿元，同比增长0.5%。1—8月份，全国网上零售额84295亿元，同比增长3.7%。其中，实物商品网上零售额72414亿元，增长5.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.5%、4.0%、4.8%。 农业农村部联合拼多多等启动2022中国农民丰收节金秋消费季 9月13日，由农业农村部、商务部、中央广播电视总台、国家林业和草原局、中华全国供销合作总社联合发起的2022年中国农民丰收节金秋消费季活动在京启动。22年金秋消费季活动将持续3个月，拼多多于9月1日至11月30日上线“多多丰收馆”，投入50亿平台惠农消费补贴，与全国各大农产区和近9亿平台消费者共庆丰收节。【中国新闻网】 阿里妈妈首次亮相三大核心技术：MTA、NPA 、ACE 9月14日，2022阿里妈妈m峰会顺利召开。会上首次亮相三大核心技术：MTA——指导商家科学投放通过科学分析用户在不同渠道的行为变化，结合不同渠道价值，为商家投放提供一站式解决方案，实现降本增效；NPA——加速商家新品打爆。以强大的技术加大对新商品的理解，搭建新品专属流量竞争通道；ACE——帮助商家直播爆发。可以识别视频互动价值，智能剪辑精彩看点，并通过看点短视频实现全天候覆盖，撬动自然流量反哺直播间。【同花顺财经】 德邦宣布崔维星等董事辞职，京东系余睿等人接任 9月14日晚间，德邦物流股份有限公司发布关于董事、监事辞职暨补选董事、监事的公告称，德邦物流股份有限公司董事会于近日收到非独立董事崔维星、崔维刚、田民芽、Luis Ceniga Imaz 、赖世强和独立董事毛付根、任建标、俞卫锋递交的辞职报告。公司控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司拟提名余睿、唐伟为公司第五届董事会非独立董事候选人，提名潘嵩、李学军、陈洁为公司第五届董事会独立董事候选人；公司股东韵达控股股份有限公司拟提名符勤为公司第五届董事会非独立董事候选人。【金融界】 洋码头回应：采取员工全体居家办公模式降低成本，并非“人去楼空” 9月13日，针对近日媒体报道有多名商家投诉称洋码头长期拖欠支付商家货款，数额从数万到数十万不等。洋码头位于静安区的总部办公场所，目前已没有员工在办公，且大门紧锁，物业方贴出的告示显示，洋码头已长期拖欠租金等费用。洋码头方面回应称，行业确实受到疫情冲击和影响，洋码头当下采取员工全体居家办公模式降低成本，并非所谓的“人去楼空”。【每日经济新闻】 名创优品被指上市文件造假 9月13日，美国克莱因律师事务所(The Klein Law Firm)宣布，已代表名创优品集团控股有限公司（NYSE：MNSO）的股东提起集体诉讼，指控名创优品违反了美国联邦证券法。该律所在新闻稿中称，名创优品在IPO注册声明中存在虚假、误导及未披露的重大内容，包括公司披露的名创优品商店数量远高于IPO的注册声明及相关招股说明书中数量、隐瞒真实成本金额、没有披露真实的商业模式等问题。【华尔街见闻】 美团打车接入腾讯出行 9月15日，美团打车在上海正式接入腾讯出行服务平台。目前，上海用户打开腾讯出行的打车页面可以看到，经济型和优选型这两类车型中都可以选择美团打车，且打车起步价格相比其他平台价格更加优惠。此前，双方已经在杭州、郑州、重庆等城市开始合作。【文汇报】 Shopee将完全撤出阿根廷市场 9月13日，东南亚互联网巨头Sea旗下电商部门Shopee已告知员工，将关闭在智利、哥伦比亚和墨西哥的本地业务，并完全撤出阿根廷市场。关闭智利、哥伦比亚和墨西哥市场的当地业务后，Sea将继续维持这三个市场的跨境业务，但要削减这些国家的员工数量。【网经社】 淘宝全球购与菜鸟国际启动“一城一仓”计划 9月16日，淘宝全球购与菜鸟国际“一城一仓”计划启动仪式近日在菜鸟凯昌义乌保税仓举行，通过保税仓备货模式，共同服务淘宝10亿用户对于海外潮流、新品的需求。计划落地后，淘宝全球购将利用“直播+跨境电商”的新模式，将直播间引入菜鸟保税仓，让消费者实现更多种类的进口商品选择，和保税仓直发的高效物流体验。【杭州日报】 寺库宣布与阿拉丁科技集团合作 9月15日，奢侈品电商寺库集团宣布与阿拉丁传奇科技集团有限公司达成深度战略合作，合作金额至多达13亿元。此次战略合作分为三部分，包括阿拉丁科技集团出资至多1亿元开展二手奢侈品交易等业务；阿拉丁科技集团对寺库集团进行战略投资至多2亿元人民币；双方联合建立“消费品牌创新升级产业基金”，规模至多达10亿元等。具体合作及交易内容由双方另行签署有关协议予以约定。【腾讯新闻】 3.2.黄金珠宝行业 从“老品牌”到“新时尚”，黄金行业焕新六大趋势 在黄金珠宝行业多方的共同努力下，黄金早已不是只有在婚嫁时才会被考虑的奢侈品，而是融入日常生活时尚的实用单品。如今，黄金消费呈现以下六大趋势：重工国风仪式化，日常单品简约化，理财收藏零碎化，产品系列快时尚化，副线品牌细分化，珠宝不再唯钻石化。面对消费风口转向黄金首饰的市场变化，以周大生、潮宏基等为代表的以镶嵌首饰为主营业务的黄金珠宝零售品牌企业，顺应市场大势，纷纷调整产品结构，加大黄金首饰经营比例，加强黄金首饰产品的供需适配性和营销力度，黄金首饰业务量实现显著增长，优秀的黄金首饰业绩带动了企业2021年度销售业绩的快速上涨。【网易新闻】 3.3.百货/超市行业 家乐福月底关闭郑州金水店，入豫16年后仅剩一店 入豫投资16年来的家乐福，在河南市场把自个儿混成了稀缺“独苗”。9月13日，家乐福向大河财立方证实，该公司拟9月30日关闭郑州金水路店，闭店原因为公司的商业战略调整。该店关闭后，家乐福在河南仅剩郑州花园路店在正常经营。大河财立方向家乐福求证，拟关闭的郑州金水店在上年亏损额是否超过500万元？对方回复，不清楚该店经营数据。【腾讯网】 山姆重庆二店开业，全国门店已达38家 9月14日，山姆重庆九龙坡店正式开业，这是山姆在重庆的第二家门店，也是全国第38家门店。其位于翼龙路与火炬大道交叉口九龙创新时代广场，总建筑面积近7万平方米，是全国第二大山姆会员商店，楼层共七层，全部由山姆独立运营和管理。作为中国仓储会员制超市的先行者和培育者，山姆已在华深耕26年。截至目前，山姆在中国共有38家门店，覆盖23个城市，并通过电商平台覆盖全国绝大部分地区，中国付费会员数量已经超过400万。【中国证券网】 永辉优颂联名波士顿美术博物馆，推出多款网红IP新品 近日，永辉旗下自有品牌优颂携手波士顿美术博物馆推出多款博物馆IP联名产品。在永辉自有品牌相关负责人看来，通过联名知名IP，永辉自有品牌能够不断地推陈出新，在强化产品力和品牌力的同时，建立与消费者深度的情感链接，促进永辉自有品牌的持续、健康发展。未来，永辉在自有品牌方面，也将持续推动商品力的升级，通过打造具有领先品质、价格优势、产品差异性的产品，进一步拉动销售增长。【电商报】 七鲜超市全新升级后首开新店，亦庄龙湖天街店开业 9月16日，七鲜超市亦庄龙湖天街店（以下简称“七鲜新店”）开业，新店落址于北京亦庄经济技术开发区兴海路龙湖天街B1层。与以往门店不同的是，这是七鲜品牌全新升级后在全国亮相的首家门店，新鲜和丰富的美食、多元化的商品及服务，以及线上可点、线下可逛的灵活模式，吸引了众多消费者前来“尝鲜”。对于未来，京东七鲜总裁郑锋表示，作为京东自营超市，全新升级后的七鲜将通过重构传统零售模式，持续创新业态、提升服务能力、布局全渠道，打造“一站式概念生活场”，为服务本地生活树立起“新型基础设施”新标杆，也为区域经济开辟新的增量场。【消费日报网】 王府井迎来67周年庆，全力推进“5+2”战略 9月14日，王府井集团举行一年一度的媒体沟通会。王府井集团党委书记、董事长杜宝祥介绍，王府井集团科学把握零售业发展规律，打造以现代百货、购物中心、奥特莱斯、免税品经营、生活超市为主，自营业务、线上业务为辅的“5+2”业务发展格局，加快五大业态的融合发展，积极探索以顾客为核心、线上线下融合互通的商业新模式。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 【国泰君安商贸零售团队】 刘越男 社会服务及商贸零售研究团队首席分析师 新兴消费研究团队负责人/北京大学金融学、管理学双硕士 2016年2月加入国泰君安证券研究所，10年证券从业经验。 于清泰 商贸零售行业联席分析师/上海财经大学会计学硕士 2017年7月加入国泰君安证券研究所，5年证券从业经验。 陈笑 商贸零售行业分析师/美国罗格斯大学数量金融硕士 2016年7月加入国泰君安证券研究所，2021年3月加入社会服务团队，6年证券从业经验。 苏颖 商贸零售行业分析师/复旦大学硕士 2021年5月加入国泰君安证券研究所，3年股权投资经验，2年证券从业经验。 赵国振 商贸零售行业分析师/上海财经大学企业管理博士 2021年8月加入国泰君安证券研究所 宋小寒 商贸零售行业分析师/中国人民大学金融学硕士 2022年8月加入国泰君安证券研究所 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
摘要 本周投资观点： 延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-3.90%，相对沪深300收益率+0.04%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股中百集团+19.87%涨幅最高，值得买（+19.77%）、徐家汇（+17.08%）、大连友谊（+15.90%）、通程控股（+11.93% ）、国光连锁(+6.20%)、人人乐(+5.99%)、天虹股份(+5.12%)、南宁百货(+3.47%)、新世界(+0.70%)涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：① 电商行业：农业农村部联合拼多多等启动2022中国农民丰收节金秋消费季；阿里妈妈首次亮相三大核心技术：MTA、NPA、ACE；德邦宣布崔维星等董事辞职，京东系余睿等人接任；洋码头回应：采取员工全体居家办公模式降低成本，并非“人去楼空”；名创优品被指上市文件造假；美团打车接入腾讯出行。②黄金珠宝行业：从“老品牌”到“新时尚”,黄金行业焕新六大趋势。③百货/超市行业：家乐福月底关闭郑州金水店，入豫16年后仅剩一店；山姆重庆二店开业，全国门店已达38家；永辉优颂联名波士顿美术博物馆，推出多款网红IP新品；七鲜超市全新升级后首开新店 亦庄龙湖天街店开业；王府井迎来67周年庆，全力推进“5+2”战略。 公司公告：潮宏基：潮宏基与力量钻石等合作方共同投资设立有限责任公司，合资公司已完成工商注册登记，并取得深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》，名称为生而闪曜科技(深圳)有限公司。中百超市：永辉超市及其一致行动人重庆永辉超市有限公司、永辉物流有限公司于2022年9月13日、9月14日累计减持公司股份比例达2%。博士眼镜：9月14日无锡滨湖南钢星博创业投资合伙企业成立，执行事务合伙人为南京南钢鑫启企业管理合伙企业，注册资本11.51亿元。该合作企业由博士眼镜、南钢股份、乐鑫科技等共同持股。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块跌幅-3.90%，相对沪深300收益率+0.04%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股中百集团+19.87%涨幅最高，值得买（+19.77%）、徐家汇（+17.08%）、大连友谊（+15.90%）、通程控股（+11.93% ）、国光连锁(+6.20%)、人人乐(+5.99%)、天虹股份(+5.12%)、南宁百货(+3.47%)、新世界(+0.70%)涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 国家统计局：1-8月份全国网上零售额84295亿元，同比增长3.7% 9月16日，国家统计局发布8月份社会消费品零售数据，8月份，社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。1—8月份，社会消费品零售总额282560亿元，同比增长0.5%。1—8月份，全国网上零售额84295亿元，同比增长3.7%。其中，实物商品网上零售额72414亿元，增长5.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.5%、4.0%、4.8%。 农业农村部联合拼多多等启动2022中国农民丰收节金秋消费季 9月13日，由农业农村部、商务部、中央广播电视总台、国家林业和草原局、中华全国供销合作总社联合发起的2022年中国农民丰收节金秋消费季活动在京启动。22年金秋消费季活动将持续3个月，拼多多于9月1日至11月30日上线“多多丰收馆”，投入50亿平台惠农消费补贴，与全国各大农产区和近9亿平台消费者共庆丰收节。【中国新闻网】 阿里妈妈首次亮相三大核心技术：MTA、NPA 、ACE 9月14日，2022阿里妈妈m峰会顺利召开。会上首次亮相三大核心技术：MTA——指导商家科学投放通过科学分析用户在不同渠道的行为变化，结合不同渠道价值，为商家投放提供一站式解决方案，实现降本增效；NPA——加速商家新品打爆。以强大的技术加大对新商品的理解，搭建新品专属流量竞争通道；ACE——帮助商家直播爆发。可以识别视频互动价值，智能剪辑精彩看点，并通过看点短视频实现全天候覆盖，撬动自然流量反哺直播间。【同花顺财经】 德邦宣布崔维星等董事辞职，京东系余睿等人接任 9月14日晚间，德邦物流股份有限公司发布关于董事、监事辞职暨补选董事、监事的公告称，德邦物流股份有限公司董事会于近日收到非独立董事崔维星、崔维刚、田民芽、Luis Ceniga Imaz 、赖世强和独立董事毛付根、任建标、俞卫锋递交的辞职报告。公司控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司拟提名余睿、唐伟为公司第五届董事会非独立董事候选人，提名潘嵩、李学军、陈洁为公司第五届董事会独立董事候选人；公司股东韵达控股股份有限公司拟提名符勤为公司第五届董事会非独立董事候选人。【金融界】 洋码头回应：采取员工全体居家办公模式降低成本，并非“人去楼空” 9月13日，针对近日媒体报道有多名商家投诉称洋码头长期拖欠支付商家货款，数额从数万到数十万不等。洋码头位于静安区的总部办公场所，目前已没有员工在办公，且大门紧锁，物业方贴出的告示显示，洋码头已长期拖欠租金等费用。洋码头方面回应称，行业确实受到疫情冲击和影响，洋码头当下采取员工全体居家办公模式降低成本，并非所谓的“人去楼空”。【每日经济新闻】 名创优品被指上市文件造假 9月13日，美国克莱因律师事务所(The Klein Law Firm)宣布，已代表名创优品集团控股有限公司（NYSE：MNSO）的股东提起集体诉讼，指控名创优品违反了美国联邦证券法。该律所在新闻稿中称，名创优品在IPO注册声明中存在虚假、误导及未披露的重大内容，包括公司披露的名创优品商店数量远高于IPO的注册声明及相关招股说明书中数量、隐瞒真实成本金额、没有披露真实的商业模式等问题。【华尔街见闻】 美团打车接入腾讯出行 9月15日，美团打车在上海正式接入腾讯出行服务平台。目前，上海用户打开腾讯出行的打车页面可以看到，经济型和优选型这两类车型中都可以选择美团打车，且打车起步价格相比其他平台价格更加优惠。此前，双方已经在杭州、郑州、重庆等城市开始合作。【文汇报】 Shopee将完全撤出阿根廷市场 9月13日，东南亚互联网巨头Sea旗下电商部门Shopee已告知员工，将关闭在智利、哥伦比亚和墨西哥的本地业务，并完全撤出阿根廷市场。关闭智利、哥伦比亚和墨西哥市场的当地业务后，Sea将继续维持这三个市场的跨境业务，但要削减这些国家的员工数量。【网经社】 淘宝全球购与菜鸟国际启动“一城一仓”计划 9月16日，淘宝全球购与菜鸟国际“一城一仓”计划启动仪式近日在菜鸟凯昌义乌保税仓举行，通过保税仓备货模式，共同服务淘宝10亿用户对于海外潮流、新品的需求。计划落地后，淘宝全球购将利用“直播+跨境电商”的新模式，将直播间引入菜鸟保税仓，让消费者实现更多种类的进口商品选择，和保税仓直发的高效物流体验。【杭州日报】 寺库宣布与阿拉丁科技集团合作 9月15日，奢侈品电商寺库集团宣布与阿拉丁传奇科技集团有限公司达成深度战略合作，合作金额至多达13亿元。此次战略合作分为三部分，包括阿拉丁科技集团出资至多1亿元开展二手奢侈品交易等业务；阿拉丁科技集团对寺库集团进行战略投资至多2亿元人民币；双方联合建立“消费品牌创新升级产业基金”，规模至多达10亿元等。具体合作及交易内容由双方另行签署有关协议予以约定。【腾讯新闻】 3.2.黄金珠宝行业 从“老品牌”到“新时尚”，黄金行业焕新六大趋势 在黄金珠宝行业多方的共同努力下，黄金早已不是只有在婚嫁时才会被考虑的奢侈品，而是融入日常生活时尚的实用单品。如今，黄金消费呈现以下六大趋势：重工国风仪式化，日常单品简约化，理财收藏零碎化，产品系列快时尚化，副线品牌细分化，珠宝不再唯钻石化。面对消费风口转向黄金首饰的市场变化，以周大生、潮宏基等为代表的以镶嵌首饰为主营业务的黄金珠宝零售品牌企业，顺应市场大势，纷纷调整产品结构，加大黄金首饰经营比例，加强黄金首饰产品的供需适配性和营销力度，黄金首饰业务量实现显著增长，优秀的黄金首饰业绩带动了企业2021年度销售业绩的快速上涨。【网易新闻】 3.3.百货/超市行业 家乐福月底关闭郑州金水店，入豫16年后仅剩一店 入豫投资16年来的家乐福，在河南市场把自个儿混成了稀缺“独苗”。9月13日，家乐福向大河财立方证实，该公司拟9月30日关闭郑州金水路店，闭店原因为公司的商业战略调整。该店关闭后，家乐福在河南仅剩郑州花园路店在正常经营。大河财立方向家乐福求证，拟关闭的郑州金水店在上年亏损额是否超过500万元？对方回复，不清楚该店经营数据。【腾讯网】 山姆重庆二店开业，全国门店已达38家 9月14日，山姆重庆九龙坡店正式开业，这是山姆在重庆的第二家门店，也是全国第38家门店。其位于翼龙路与火炬大道交叉口九龙创新时代广场，总建筑面积近7万平方米，是全国第二大山姆会员商店，楼层共七层，全部由山姆独立运营和管理。作为中国仓储会员制超市的先行者和培育者，山姆已在华深耕26年。截至目前，山姆在中国共有38家门店，覆盖23个城市，并通过电商平台覆盖全国绝大部分地区，中国付费会员数量已经超过400万。【中国证券网】 永辉优颂联名波士顿美术博物馆，推出多款网红IP新品 近日，永辉旗下自有品牌优颂携手波士顿美术博物馆推出多款博物馆IP联名产品。在永辉自有品牌相关负责人看来，通过联名知名IP，永辉自有品牌能够不断地推陈出新，在强化产品力和品牌力的同时，建立与消费者深度的情感链接，促进永辉自有品牌的持续、健康发展。未来，永辉在自有品牌方面，也将持续推动商品力的升级，通过打造具有领先品质、价格优势、产品差异性的产品，进一步拉动销售增长。【电商报】 七鲜超市全新升级后首开新店，亦庄龙湖天街店开业 9月16日，七鲜超市亦庄龙湖天街店（以下简称“七鲜新店”）开业，新店落址于北京亦庄经济技术开发区兴海路龙湖天街B1层。与以往门店不同的是，这是七鲜品牌全新升级后在全国亮相的首家门店，新鲜和丰富的美食、多元化的商品及服务，以及线上可点、线下可逛的灵活模式，吸引了众多消费者前来“尝鲜”。对于未来，京东七鲜总裁郑锋表示，作为京东自营超市，全新升级后的七鲜将通过重构传统零售模式，持续创新业态、提升服务能力、布局全渠道，打造“一站式概念生活场”，为服务本地生活树立起“新型基础设施”新标杆，也为区域经济开辟新的增量场。【消费日报网】 王府井迎来67周年庆，全力推进“5+2”战略 9月14日，王府井集团举行一年一度的媒体沟通会。王府井集团党委书记、董事长杜宝祥介绍，王府井集团科学把握零售业发展规律，打造以现代百货、购物中心、奥特莱斯、免税品经营、生活超市为主，自营业务、线上业务为辅的“5+2”业务发展格局，加快五大业态的融合发展，积极探索以顾客为核心、线上线下融合互通的商业新模式。【联商网】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 【国泰君安商贸零售团队】 刘越男 社会服务及商贸零售研究团队首席分析师 新兴消费研究团队负责人/北京大学金融学、管理学双硕士 2016年2月加入国泰君安证券研究所，10年证券从业经验。 于清泰 商贸零售行业联席分析师/上海财经大学会计学硕士 2017年7月加入国泰君安证券研究所，5年证券从业经验。 陈笑 商贸零售行业分析师/美国罗格斯大学数量金融硕士 2016年7月加入国泰君安证券研究所，2021年3月加入社会服务团队，6年证券从业经验。 苏颖 商贸零售行业分析师/复旦大学硕士 2021年5月加入国泰君安证券研究所，3年股权投资经验，2年证券从业经验。 赵国振 商贸零售行业分析师/上海财经大学企业管理博士 2021年8月加入国泰君安证券研究所 宋小寒 商贸零售行业分析师/中国人民大学金融学硕士 2022年8月加入国泰君安证券研究所 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。
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