【国君金工】事件冲击的后一周是安全期

（以下内容从国泰君安《【国君金工】事件冲击的后一周是安全期》研报附件原文摘录）
　　点击蓝字丨关注我们 择 时 观 点 核心观点：事件催化导致资金止盈离场，急跌之后会有反弹，未来一周是安全的，但中期不宜过度乐观。地产链在经济预期下修背景下，有较高赔率。 上周复盘与展望：事件催化下的急跌，短期会有反弹。 本周市场受出口预期下修、金融降费等事件影响，新能源、光伏、金融等板块轮番下跌，从结构中可以看到，几个行业赛道均是趋势性下跌，个股分化不大，这源于市场在风险偏好较低的环境下，多选择快速卖出仓位规避风险。反过来说，这种情况会错杀很多个股，短期大概率会出现快速反弹，未平仓仓位可选择再观望一周。中期来看，经济预期下修的大背景不支持趋势性上涨，在主线脉络清晰前，仍建议维持谨慎态度。 策略配置建议：小盘价值与成长轮动，未来不会风格切换。 市场受事件影响，风险偏好下行，此前涨幅较高的小盘成长风格回调压力较大。但这并不构成风格切换的理由，无论从事件冲击角度，还是未来盈利修复的角度，资金并没有动力在大盘和小盘之间做选择，筹码由大盘向小盘切换是长期趋势，中证1000仍是未来半年主流配置品种。 板块配置：光伏回调系预期因素影响，房地产赔率较高。 光伏、新能源车板块受海外政策及龙头股业绩不及预期影响，市场部分资金选择止盈离场，但从基本面量化景气监测来看，光伏的景气上行趋势尚未发生反转，短期仍是预期层面博弈，本轮回调幅度不会破前低。相对地，在经济需要外生力量拉动的背景下，地产链极有可能作为政策抓手，出现脉冲性行情，此时配置有较高赔率。 壹 择时 市场情绪指数 上周上证指数跌幅4.16%，周三、周四、周五连续下跌，周五跌幅达到2.3%，连续涨停最大天数和二连板涨停家数均减少，市场情绪下降。 微观市场结构择时 上周知情交易者活跃度指数先升后降，并于周五转负，触发看空信号。 贰 行业与风格 风格收益 小盘价值与成长轮动，未来不会风格切换。市场受事件影响，风险偏好下行，此前涨幅较高的小盘成长风格回调压力较大。但这并不构成风格切换的理由，无论从事件冲击角度，还是未来盈利修复的角度，资金并没有动力在大盘和小盘之间做选择，筹码由大盘向小盘切换是长期趋势，中证1000仍是未来半年主流配置品种。 美股：价值回调； 港股：价值盈利回调； 台股：盈利价值延续； 日股：盈利回调； 韩股：价值回暖； 整体来看，风格较为分化。 行业与热点主题 上周31个申万一级行业全部下跌，银行、食品饮料和国防军工跌幅较小，电力设备、公用事业和基础化工跌幅较大，其中电力设备行业跌幅达9.30%。 板块方面，连板、航空装备精选、打板、航天装备精选和首板指数上涨最多；触板、超硬材料、纯碱、火电和钨矿等板块跌幅较大。 上周北上资金净流出60.88亿。在行业方面，食品饮料、有色金属、交通运输、医药和计算机等板块净流入资金最多，农林牧渔、银行、电力及公用事业、钢铁和电力设备及新能源等板块净流出资金最多。 叁 选股 各行业内高基本面ALPHA个股名单 高基本面ALPHA对应下一个月更高的上涨概率。综合估值、盈利预期、成长、盈利质量等多维度基本面ALPHA，我们给出各行业内上涨概率最高的量化组合。从基本面信息来看，下月上涨概率最高的个股包括永兴材料、永安林业、藏格矿业等。 非线性量价选股组合 非线性量价选股模型采用量价因子离散特征+Elasticnet回归的预测框架，每月月末对下一个月股票收益进行预测，模型细节详见报告《技术因子的非线性预测力》，本月推荐组合个股包括：广汽集团、天融信、恒生电子等。 冷门股选股 使用百度指数近30日均值数据构建冷门股因子，股票池为具有较好流动性的沪深300成分股，根据绝对值与环比变化数据对沪深300样本股进行初筛，选择前30只股票，再根据风险预警模型得分，选择风险最小的前五只股票进行组合推荐。本周主要推荐苏泊尔、包钢股份等： 肆 融资融券 上周两融市场所呈现的特征为：上周融资融券整体规模较上上周有所下降，前值（2022-09-15融资融券余额）为15983.0亿元，两融余额相对A股流通市值为2.37%。从整体规模和交易额来看，两融市场整体活力与上上周基本持平。 上周两融净流入的行业数量相比上上周大幅减少，其中净流入占比最高的行业为房地产、建材、石油石化，流出占比最高的行业为医药、计算机、电子。 详细报告请查看2022/09/18发布的国泰君安金融工程量化周报《事件冲击的后一周是安全期》 法律声明： 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）