【建发股份(600153.SH)】积极应对复杂外部环境,供应链房地产业务经营稳健——2022年中报点评(程新星)
（以下内容从光大证券《【建发股份(600153.SH)】积极应对复杂外部环境,供应链房地产业务经营稳健——2022年中报点评(程新星)》研报附件原文摘录）
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【建发股份（600153.SH）】积极应对复杂外部环境，供应链房地产业务经营稳健——2022年中报点评 报告摘要 事件： 公司发布2022年中报。公司2022年上半年实现营业收入约3,658亿元，同比上涨25.8%；实现归母净利润27.1亿元，同比上涨6.0%；实现扣非归母净利润20.8亿元，同比下降16.7%。公司2022年第二季度实现归母净利润17.0亿元，同比下降4.4%，环比增长70%，实现扣非归母净利润11.4亿元，同比下降31.6%，环比增长22.0%。 坚持专业化经营，供应链业务经受住外部环境考验 公司2022年上半年供应链业务营业收入达到3，396亿元，同比增加27.4%，低于上年同期增速（87.6%），主要原因是国际国内经济形势中不确定因素日益突出，大宗商品部分品类价格波动较大，核心品类价格出现下跌；不过公司经营的黑色、有色金属、矿产品、农产品、浆纸、能化产品等主要大宗商品的经营货量超过8,800万吨，同比增速近15%。综合以上，公司在核心品类在价格下跌的趋势下依靠经营货量的增长保持了收入和净利润的增长，2022年上半年公司供应链业务毛利率约1.9%，同比减少0.22pct；实现归母净利润约20.9亿元，同比增加约30.3%。 积极扩展优质土地储备，房地产业务经营稳健 2022年上半年子公司建发房产和联发集团共实现销售金额合计824亿元，同比下降31.2%，实现权益销售金额592亿，同比下降36.0%。2022年上半年公司房地产业务实现营业收入262亿元，同比增长7.9%。2022年上半年公司房地产业务毛利率下降0.49pct至15.7%，实现归母净利润6.2亿元，同比下降34.8%。若剔除上年一级土地出让造成的影响，房地产业务收入同比增长27.9%，归母净利润同比增长15.3%。整体来看，2022年上半年，房地产行业面临着整体经济下行、疫情冲击、市场遇冷、行业剧变的严峻挑战，行业信用体系正在进一步重构，购房者信心修复进程仍不明朗，市场活力恢复或需要一定时间；公司在把控运营安全及效率的前提下制定合理的销售策略和拿地策略，实现了业务的稳健发展。公司22年上半年以多元化方式获取优质土地40宗，全口径拿地金额合计约631.34亿元，公司在一、二线城市的土地储备预估权益货值占比超70%，优质充裕的土地储备为公司房地产业务的可持续发展提供了坚实保障。 风险提示：商品价格波动风险，如商品价格短期大幅下跌，导致客户违约；经营风险，如合作方违约、货物损失等；资金风险，如评级下降导致的资金成本上升等；地产景气度下滑，房地产业务收入及利润率下滑。 发布日期：2022-08-28 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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