【国君刘越男 | 零售周报】2021中国零售百强出炉,传统电商零售增速下降 (2022.08.22-08.28)

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 零售周报】2021中国零售百强出炉,传统电商零售增速下降 (2022.08.22-08.28)》研报附件原文摘录）
　　摘要 本周投资观点： 延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 上周要点回顾：上周商贸零售板块跌幅-0.62%，相对沪深300收益率+0.43%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。未停牌股票中，A股新华百货+16.94%涨幅最高，爱迪尔(+8.54%)、王府井(+7.75%)、丽尚国潮(+7.15%)、通程控股(+4.76%)、东百集团(+3.83%)、值得买(+3.67%)、爱婴室(+3.60%) 、新华锦(+3.38%)涨幅位居前列。 行业重点信息及数据更新：①电商行业：新东方回应东方甄选独立APP上线；天猫淘宝生态实验室2.0计划发布；抖音电商818：直播时长达3180万小时；每日优鲜便利购被3千万收购，曾融资超10亿；宝尊电商申请自愿转换为双重主要上市。②黄金珠宝行业：经历上半年金饰消费下降后，7月以来“买金淡季”反旺。③百货/超市行业：杭州市发放暑期数字消费券；折扣牛完成千万美元级A+轮融资；盒马鲜生北京第44家门店开业；沃尔玛武汉再关一店。 公司公告：四方达：公司2022年1-6月实现营业收入2.62亿元，同比增长32.66%，归属于上市公司股东的净利润为8930.72万元，同比增长82.93%，每股收益为0.1830元。小商品城：小商品城将联手中远海运物流有限公司、普洛斯投资（上海）有限公司成立合资公司，共同拓展市场采购、跨境电商新赛道。京东：2022年上半年，京东集团净收入为5073亿元，同比增长11.0%。二季度净收入为2676亿元，同比增长5.4%，高于行业平均增速。二季度，京东集团在非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为65亿元，净利润率为2.4%，继续让利合作伙伴保持低利润率运营。 风险提示：疫情反复的风险；宏观经济波动的风险；政策监管风险。 以下为核心内容及图表 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 本周观点及投资建议 2021年初至今消费板块整体承压，悲观预期下资金趋势性流出，估值调整幅度较大。目前部分核心业绩确定性较高，估值业绩性价比突出的公司，已具备投资价值。我们认为：在疫情常态化防控基础上，随着促消费政策有望积极提振出台，行业景气度边际提振，传统线下消费赛道有望回暖，关注低估值、且景气度改善的布局机会。 投资建议：延续短期基本面与长期逻辑共振的选股思路，关注低估值传统行业景气度边际改善及拐点，围绕五条投资主线：①关注疫后复苏受益板块，推荐潮宏基、周大福、周大生、飞亚达、迪阿股份。②低估值的传统行业改善龙头，推荐重庆百货、小商品城、家家悦、永辉超市、红旗连锁。③中央定调支持平台经济规范健康发展，利好平台互联网，推荐美团、京东、阿里。④支持“专精特新”中小企业高质量发展，推荐力合科创。⑤培育钻石行业高景气持续爆发，受益中兵红箭，力量钻石，黄河旋风。 周度涨跌幅及资金流动情况 上周回顾： 上周商贸零售板块跌幅-0.62%，相对沪深300收益率+0.43%，在所有行业中位列13名（总计30个行业）。 未停牌股票中，A股新华百货+16.94%涨幅最高，爱迪尔(+8.54%)、王府井(+7.75%)、丽尚国潮(+7.15%)、通程控股(+4.76%)、东百集团(+3.83%)、值得买(+3.67%)、爱婴室(+3.60%) 、新华锦(+3.38%)涨幅位居前列。 重点信息及数据更新 3.1.电商行业 新东方回应东方甄选独立APP上线 8月25日，东方甄选App已在各大平台应用商店上线，依旧以食品为核心，少部分商品有“限时折扣”。独立App可以方便粉丝在东方甄选购物，有利于开展营销活动，打造私域流量，同时能降低经营成本，做到利润最大化。独立App还能减少对平台的依赖，提前留好后路。新东方在线方面回应称：“各项新业务均在准备和推进过程中，暂时不方便回答更多细节。”【亿邦动力网】 天猫淘宝生态实验室2.0计划发布 天猫在上海举办《天猫淘宝生态实验室发布暨2022年生态评级评优颁奖仪式》，探讨企业经营下的数字化生态转型策略。生态实验室是服务于生态的开放创新平台，通过提供数字化开放能力，助力服务商为品牌提供定制化的数字经营解决方案和产品。基于品牌的重点场景，以关键指标协同服务商为品牌提供有效的场景运营服务方案。【电商报】 抖音电商818：直播时长达3180万小时 8月22日，抖音电商发布“抖音818发现好物节”数据报告，展现活动期间该平台销售趋势及消费者偏好。报告显示，8月6日至18日，抖音电商直播时长累计达3180万小时，挂购物车的短视频播放了832亿次。据统计，13天内，该平台商城场景带动销量同比增长达359%，搜索场景和店铺橱窗场景也推动了销量增长，同比增幅分别为153%和239%。【新浪新闻】 每日优鲜便利购被3千万收购，曾融资超10亿 8月23日，每日优鲜旗下便利购业务已经被收购。收购方为深圳每日便利科技有限公司，并非传统意义上的互联网巨头。每日优鲜便利购业务最终作价3000万被收购。目前，每日优鲜便利购还有1.4万台设备，在运营的有8000台左右，相当于每台设备价值2142元。【证券时报】 宝尊电商申请自愿转换为双重主要上市 8月23日，宝尊电商昨日晚间发布有关申请自愿转换为双重主要上市的公告称，公司已就主要转换向联交所提出申请，并于2022年8月23日收到联交所的确认，生效日期预期为2022年11月1日。【财联社】 魔链数藏联合安徽博物院打造文化数字藏品 魔链数藏联合安徽博物院打造了中国宝藏计划，联合发行一系列中国文物数字藏品，该系列藏品把中国历史文物和新技术结合起来，让艺术文物收藏升级到数字世界，让更多用户能够自由拥有优秀的中国文化数字藏品，成为真正的数字收藏家。【新浪财经】 快手发布快手之星优质创作者合作计划 快手官方宣布正式发布快手之星优质创作者合作计划。据介绍，快手之星，是快手发掘和扶持优质高潜创作者、提升商业化服务能力的专项计划，将以定制化签约、运营支持、市场曝光、商业机会等权益，全面提升创作者商业价值。【亿邦动力】 百度超级链将于8月30日推出其首个可跨链数字藏品 百度超级链官博宣布将于8月30日推出其首个可跨链数字藏品，以实现XuperChain 链上资产与其他链互联互通。据介绍，领取该数字藏品的用户可通过百度超级链操作平台资产组件，自主选择将藏品对接到其他区块链生态，实现价值流通。【和讯网】 3.2.黄金珠宝行业 经历上半年金饰消费下降后，7月以来“买金淡季”反旺 近两个月，受黄金价格的下跌的影响，黄金市场淡季销售反旺。南方财经全媒体记者观察到，从7月以来，深圳水贝及市内各大商场的珠宝专柜都曾出现过几次“淘金”热潮。从部分门店反馈的情况来看，年轻女性逐渐成为主力，3D硬金、古法黄金、5G黄金等产品销量坚挺，日常佩戴需求高于婚嫁备金。8月的金价回调，让首饰市场虽然经历了短暂的“降温”，但“淘金”的热潮仍未完全消退。从时间节点来看，黄金首饰的销售旺季已逐渐来临。【21世纪经济报道】 3.3.百货/超市行业 沃尔玛武汉再关一店 沃尔玛武汉钟家村店发布公告称，该店将于8月30日正式关闭。该店于2011年开业，位于汉商银座购物中心负一层。闭店原因为租约到期、客流下降等。沃尔玛方面回应称，这是门店到期，正常优化之举。目前，卖场内经过多天清仓促销，多数货架已空。【联商网】 杭州市发放暑期数字消费券 为加快促进消费潜力释放，杭州市将于8月26日20点起，发放暑期数字消费券。数据消费券申领对象为全体在杭人员（包括域外来杭人员）。暑期数字消费券于8月26日20点起发放。消费者可从支付宝首页专区入口或支付宝搜索“杭州”进入“杭州暑期数字消费券”页面，点击申领，一键领取券包，每人限领一次。【杭州日报】 折扣牛完成千万美元级A+轮融资 社区硬折扣连锁超市「折扣牛」已完成千万美元级A+轮融资，本轮由XVC领投，红杉中国种子基金及真格基金跟投。折扣牛还曾拿到嘉程资本的种子轮投资。折扣牛创始人马昕彤告诉36氪，本轮融资资金将用于供应链搭建、自主系统研发及门店拓展等。【36氪】 盒马鲜生北京第44家门店开业 盒马鲜生杨闸环岛店正式营业，成为盒马在北京的第44家门店，该店也是盒马鲜生的加强版。该店位于北京朝阳管庄杨闸环岛东侧的新天地商业区2层，总面积超过4000平米，一层拥有独立门头的盒马烘焙，二层为盒马门店主要经营区域。【北京商报】 浙江第二座大悦城11月开业，首店+旗舰店占比超45％ 8月26日，绍兴国金大悦城在二装进场暨开业誓师大会上宣布，项目将于11月25日正式开业。绍兴国金大悦城位于越城区核心商圈——解放路黄金800米，商业面积约13万平方米，拥有超1200多个停车位，轨道交通地铁1号线直达，是继杭州大悦城后布局浙江的第二座大悦城，定位“青年体验潮购首选地”。【网易】 3.5.上市公司公告及行业数据更新 风险提示 疫情反复的风险。疫情出现反复，若国内疫情防控效果不及预期，持续扩散，则会影响经济增长和消费行业复苏。 宏观经济波动的风险。若国内宏观经济出现意外波动，或加速下行，则会影响居民可支配收入，导致需求回暖不及预期。 政策监管的风险。若行业监管趋严或政策变化超预期，则会加剧企业经营风险，影响行业整体推进速度。 欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料 【国泰君安商贸零售团队】 刘越男 社会服务及商贸零售研究团队首席分析师 新兴消费研究团队负责人/北京大学金融学、管理学双硕士 2016年2月加入国泰君安证券研究所，10年证券从业经验。 于清泰 商贸零售行业联席分析师/上海财经大学会计学硕士 2017年7月加入国泰君安证券研究所，5年证券从业经验。 陈笑 商贸零售行业分析师/美国罗格斯大学数量金融硕士 2016年7月加入国泰君安证券研究所，2021年3月加入社会服务团队，6年证券从业经验。 苏颖 商贸零售行业分析师/复旦大学硕士 2021年5月加入国泰君安证券研究所，3年股权投资经验，2年证券从业经验。 赵国振 商贸零售行业分析师/上海财经大学企业管理博士 2021年8月加入国泰君安证券研究所 宋小寒 商贸零售行业分析师/中国人民大学金融学硕士 2022年8月加入国泰君安证券研究所 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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