【广发策略】上周北上资金流入,两融融资上升——广发流动性跟踪周报(9月第3期)

（以下内容从广发证券《【广发策略】上周北上资金流入,两融融资上升——广发流动性跟踪周报(9月第3期)》研报附件原文摘录）
　　报告摘要 （说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年9月20日。） ● 股市流动性跟踪 一级市场：上周IPO规模为111亿元，前一周IPO规模为102亿元。 二级市场：上周在北上资金流入、两融融资上升等带动下，A股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行453亿元，两融融资余额上升54亿元，北上资金净流入108亿元；流出方面，重要股东减持91亿元，交易费用76亿元。 2020年9月（截至9月21日）北上资金净流出40亿元，净流入前五名行业是化工、医药生物、电气设备、传媒、钢铁，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、电子、银行、家用电器。 投资者情绪：上周融资交易占比8.3%（前一期7.9%），日换手率1.2%（前一期1.1%），机构挂单卖出134亿元（前一期卖出869亿元）。 限售股解禁：上周限售股解禁496亿元，前一周限售股解禁546亿元。预计本周限售股解禁830亿元。 ●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放2100亿元。上周共投放逆回购4800亿元，共有6200亿元逆回购到期，净回笼1400亿元，上周MLF共投放6000亿元，共有2000亿元MLF到期，净投放4000亿元；共有500亿元国库现金定存到期。2020年8月公开市场及广义再贷款净投放基础货币6458亿元，环比增加10230亿元。 信用货币派生：2020年8月，M1增速8.0%（前一期6.9%）；M2增速10.4%（前一期10.7%）。2020年8月新增社融3.58万亿元（前一期约1.69万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28万亿元（前一期0.99万亿元）。 ● 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 货币市场：上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜上行64BP至2.10%，R001上行75BP至2.26%，R007上行46BP至2.64%，DR007上行19BP至2.28%，3个月同业存单收益率下行3BP至2.62%； 国债市场：上周1Y国债收益率上行1BP至2.61%，10Y国债收益率下行2BP至3.12%，期限利差下行3BP； 信用债市场：上周5年期企业债收益率维持3.97%，信用利差上行6BP； 理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.83%，较上期下行3BP； 外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行1.14%至6.76，人民币升值。 ● 风险提示：流动性环境出现超预期波动。 报告正文 一、股市流动性跟踪 说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年9月20日）。 1.1一级市场和二级市场资金流 （1)IPO融资:上周IPO规模为111亿元，前一周IPO规模为102亿元。 (2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约91亿元，前一周净减持约142亿元。其中增持规模前三的行业为公用事业、纺织服装、房地产；减持规模前三行业为银行、医药生物、电子。 (3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金规模为453亿元，前一周新发基金规模约564亿元，新发基金规模大幅回落，但仍处于历史较高水平。 (4)两融融资余额:上周周末两融融资余额约为14167亿元，上周两融融资增加约54亿元，前一期两融融资减少约220亿元，上周两融融资上升。 (5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入108亿元，前一周净流出6亿元。截止2020年9月18日，2020年9月北上资金净流出40亿元，净流入前五名行业是化工、医药生物、电气设备、传媒、钢铁，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、电子、银行、家用电器。 (6)交易费用:上周为76亿元，前一周为92亿元。 1.2 市场情绪跟踪 (1)融资交易占比:上周为8.3%，前一周为7.9%； (2)日度换手率:上周为1.2%，前一周为1.1%。 (3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出134亿元，前一周挂单卖出869亿元。 1.3 其他重要指标跟踪 (1)限售股解禁:上周限售股解禁496亿元，前一周限售股解禁546亿元。预计本周限售股解禁830亿元（以2020年9月18日收盘价计算）。 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放2100亿元。上周共投放逆回购4800亿元，共有6200亿元逆回购到期，净回笼1400亿元，上周MLF共投放6000亿元，共有2000亿元MLF到期，净投放4000亿元；共有500亿元国库现金定存到期。2020年8月公开市场及广义再贷款净投放基础货币6458亿元，环比增加10230亿元。 信用货币派生：2020年8月，M1增速8.0%（前一期6.9%）；M2增速10.4%（前一期10.7%）。2020年8月新增社融3.58万亿元（前一期约1.69万亿元），金融机构新增人民币贷款1.28万亿元（前一期0.99万亿元）。 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 货币市场：上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜上行64BP至2.10%，R001上行75BP至2.26%，R007上行46BP至2.64%，DR007上行19BP至2.28%，3个月同业存单收益率下行3BP至2.62%； 国债市场：上周1Y国债收益率上行1BP至2.61%，10Y国债收益率下行2BP至3.12%，期限利差下行3BP； 信用债市场：上周5年期企业债收益率维持3.97%，信用利差上行6BP； 理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.83%，较上期下行3BP； 外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行1.14%至6.76，人民币升值。 四、风险提示 1、流动性环境出现超预期波动。 近期广发策略重磅系列报告 1“场景革命”系列报告 【广发策略】拥抱全球第三次场景革命——“场景革命”系列报告（一） 【广发策略】疫情下产业“场景”重构的思考——“场景革命”系列报告（二） 【广发策略】信息化建设：科技周期与“新基建”的交集——“场景革命”系列报告（三） 【广发策略】数字货币主题:货币革命的大时代——“场景革命”系列报告（四） 2“轻问轻答”系列报告 【广发策略】财报视角三问“库存周期” ——2020“轻问轻答”系列报告（一） 【广发策略】如何看本轮“商誉减值”？——2020“轻问轻答”系列报告（二） 【广发策略】“率先补库”行业十问？——2020“轻问轻答”系列报告（三） 【广发策略】科技成长估值能否突破“均值”？——2020“轻问轻答”系列报告（四） 【广发策略】以史为鉴，美股七十年的四次急跌——2020“轻问轻答”系列报告（五） 【广发策略】美股：悬崖边还是台阶旁?——2020“轻问轻答”系列报告（六） 【广发策略】全球疫情如何影响中国产业链？——2020“轻问轻答”系列报告（七） 【广发策略】再议如何减记 A 股盈利预测——“轻问轻答”系列报告（八） 【广发策略】财报披露期，如何衡量估值与景气匹配度？——2020“轻问轻答”系列报告（九） 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