化工行业周报【20220505】

（以下内容从中银证券《化工行业周报【20220505】》研报附件原文摘录）
　　原油高位运行，草铵膦、纯碱价格上涨 油、气价格大幅波动，钾肥、磷肥价格持续上行；半导体、新能源材料关注度较高。 行业动态： 上周均价跟踪的101个化工品种中，共有20个品种价格上涨，58个品种价格下跌，23个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是煤焦油、草铵膦、轻质纯碱、多氟多冰晶石、MAP；而跌幅前五的品种分别是三氯乙烯、醋酸、苯胺、BDO、石脑油。 上周WTI原油收于105.4美元/桶，收盘价周涨幅3.22%；布伦特原油收于107.59美元/桶，收盘价周涨幅0.88%。上周俄罗斯因付款争议停止向波兰和保加利亚供应天然气，德国亦考虑应对俄罗斯天然气断供，同时利比亚供应中断，美国原油库存增加低于预期，原油供应端担忧加剧，价格上涨。根据EIA数据，截至4月22日当周，美国原油库存增加69.1万桶，预期增加216.7万桶，美国原油产品四周平均供应量为 1936万桶/日，较去年同期减少1.6%。后市来看，俄乌紧张局势或继续维持，美国、欧盟对俄罗斯的制裁力度或有加大的可能，然而市场亦担心美联储加息对原油需求形成一定压制，预计原油价格仍将维持高位震荡。 上周草铵膦、草甘膦价格继续上行，据百川盈孚数据，草铵膦收报22万元/吨，周均价涨幅6.6%；草甘膦收报6.45万元/吨，周均价涨幅1.3%。目前草铵膦、草甘膦价格上涨的动力主要来自需求面，据厂家反馈，国内草铵膦主流生产商二季度订单已排满，市场现货供应严重紧张，海外需求旺季延续，国内需求也已启动。然而供给方面新增产能延迟投产，从市场反馈看上半年草铵膦产能继续扩增的可能性较低。草甘膦方面，外贸订单仍然充足，个别生产商装置减负荷，整体供应偏紧。后市来看，草铵膦、草甘膦价格短期仍有一定上行空间，下半年新增产能逐步投放后价格或趋稳。 上周纯碱价格上行，据百川盈孚数据，轻质纯碱（华东）收报2850元/吨，周均价涨幅4.6%；重质纯碱（华东）收报2925元/吨，周均价涨幅1.2%。上周纯碱价格上涨主要因为节前下游补货，受公共卫生事件影响，纯碱运输压力较大，部分刚需用户采购情绪有所升温。根据百川盈孚数据，4月22日至4月28日全国纯碱产量约55.6万吨，环比增加8.9%；行业开工率为78.12%，环比上升0.36 pcts，供应量有所增加。后市来看，疫情对交通运输的负面影响仍在继续，节后纯碱价格或维持高位运行。 投资建议 本周观点 周期类行业：原油高位震荡，化肥、氯碱维持涨势。截至2022年4月22日，跟踪的产品中50%的产品月均价环比上涨；45%的产品月均价环比下跌；另外5%产品价格持平。截至2022年4月22日，WTI原油月均价环比下跌1.3%，布伦特原油月均价环比下跌0.1%。行业数据：2022年3月化工行业PPI指数110，环比2022年2月下降2.31%。政策方面，《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》发布，意见指出，至2025年，大宗化工产品生产集中度进一步提高，产能利用率达到80%以上；乙烯当量保障水平大幅提升，化工新材料保障水平达75%以上。当前行业原料高位震荡，下游需求有待复苏，行业集中度提升，相对看好一体化行业龙头公司在碳中和背景下的产业升级与规模、研发优势。 成长类公司：碳酸锂价格开始回落。根据上海有色网数据，截至2022年4月27日，电池级碳酸锂均价收报46.15万元/吨，较上月跌幅约8.3%。新能源材料企业财报表现普遍强势，半导体材料方面，硅片企业财报业绩普遍高增，全球半导体硅片供不应求将持续较长时间；光刻胶、CMP抛光材料、电子特气等子行业龙头维持高增速。我们仍然看好半导体材料进口替代大机遇，股价经过前期充分调整迎来较好布局窗口。 投资建议：在原料高位、疫情影响、需求较弱等诸多因素影响下，板块经过较大幅度调整，当前市盈率（TTM 剔除负值）处在历史（2002年至今）的8.2%分位数，市净率（MRQ 剔除负值）处在历史水平的32%分位数。随着疫情过后需求复苏，稳增长等政策发力，对行业整体走势转为乐观。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、亚钾国际等。 5月金股：雅克科技 风险提示 1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。 01 本周化工行业投资观点 周期类行业：原油高位震荡，化肥、氯碱维持涨势。截至2022年4月22日，跟踪的产品中50%的产品月均价环比上涨；45%的产品月均价环比下跌；另外5%产品价格持平。截至2022年4月22日，WTI原油月均价环比下跌1.3%，布伦特原油月均价环比下跌0.1%。行业数据：2022年3月化工行业PPI指数110，环比2022年2月下降2.31%。政策方面，《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》发布，意见指出，至2025年，大宗化工产品生产集中度进一步提高，产能利用率达到80%以上；乙烯当量保障水平大幅提升，化工新材料保障水平达75%以上。当前行业原料高位震荡，下游需求有待复苏，行业集中度提升，相对看好一体化行业龙头公司在碳中和背景下的产业升级与规模、研发优势。 成长类公司：碳酸锂价格开始回落。根据上海有色网数据，截至2022年4月27日，电池级碳酸锂均价收报46.15万元/吨，较上月跌幅约8.3%。新能源材料企业财报表现普遍强势，半导体材料方面，硅片企业财报业绩普遍高增，全球半导体硅片供不应求将持续较长时间；光刻胶、CMP抛光材料、电子特气等子行业龙头维持高增速。我们仍然看好半导体材料进口替代大机遇，股价经过前期充分调整迎来较好布局窗口。 投资建议：在原料高位、疫情影响、需求较弱等诸多因素影响下，板块经过较大幅度调整，当前市盈率（TTM 剔除负值）处在历史（2002年至今）的8.2%分位数，市净率（MRQ 剔除负值）处在历史水平的32%分位数。随着疫情过后需求复苏，稳增长等政策发力，对行业整体走势转为乐观。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、亚钾国际等。 5月金股：雅克科技 公司发布年报，2021全年实现营收37.82亿元，同比增长66.40%；实现归母净利润3.35亿元，同比下降18.98%；扣非后归属母公司股东的净利润3.48亿元，同比增长11.44%；非经常损益主要是固定资产处置损失，达1806.7万元，以及持有的华泰瑞联基金净值减值，达8860.7万元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.10元（含税）。 公司公告2022年一季度业绩，一季度实现营收9.65亿元，同比提升8.69%，环比下降11.5%；实现归属母公司股东净利润1.49亿元，同比增长22.14%，环比扭亏为盈。一季度销售毛利率为31.85%，同比增长4.45pcts，环比增长12.1pcts；销售净利率为16.02%，同比增长2.82pcts，环比扭亏为盈。公司同时公告2022上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润2.79-2.99亿元，同比增长15.04%～23.30%。 主要产品营收均实现较快增长，营业成本增速高于营业收入增速使毛利率有所下滑。分产品来看，公司2021全年光刻胶及配套试剂业务实现营收12.15亿元，同比增长265.87%；毛利率为13.76%，同比基本持平。半导体化学材料业务全年实现营收8.45亿元，同比增长12.23%；毛利率为40.88%，同比下降7.49pcts。电子特气业务全年实现营收3.91亿元，同比增长5.04%；毛利率为40.17%，同比下降3.49pcts。硅微粉业务全年实现营收2.33亿元，同比增长30.55%；毛利率为31.49%，同比下降2.63pcts。阻燃剂业务全年实现营收4.58亿元，同比增长51.71%；毛利率为14.03%，同比下降9.97pcts。LNG保温复合材料实现营收3.94亿元，同比增长261.49%。报告期内，公司在接收LG化学的彩色光刻胶业务及控股韩国Cotem公司以后，光刻胶业务的经营业绩持续向好，显示光刻胶业务放量明显。 主要产品持续扩产，盈利能力向好。根据公司公告，目前公司在建产能包括硅化合物半导体产品产能326吨/年、金属有机源外延用原料产能150吨/年、电子特种气体产能294吨/年、彩色光刻胶产能9840吨/年以及正胶产能9840吨/年。此外，硅微粉新增产能（MUF 3000吨/年、中高端EMC 4000吨/年、覆铜板 2000吨/年、LOW-α 1000吨/年）预计在2022年内完工。公司一季度在建工程达4.24亿元，较期初增长77.99%。随着公司宜兴工厂正式投入使用，新增产能稳步投放，主要产品盈利能力有望持续向好。 考虑到原材料价格波动影响，扩产项目仍待放量，下调盈利预测，预计2022-2024年每股收益分别为1.24元、1.69元、2.23元，对应PE分别为36.4倍、26.6倍、20.2倍。持有基金减值对公司业绩产生短期影响，看好公司主营业务在国产替代背景下的中长期发展，仍维持买入评级。 评级面临的主要风险 原材料价格波动风险，汇率波动风险，管理风险，并购整合风险，商誉减值损失风险。 02 本周关注 要闻摘录 近日，总部位于德国柏林的沃尔弗斯多夫咨询公司分析师Martin von Wolfersdorff表示，由于俄乌冲突，且欧洲炭黑总产能约有54%来自俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯，欧洲炭黑供应已陷入短缺。从目前的情况看，俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯3个国家的炭黑供应几乎被完全切断，这对轮胎行业产生重大的影响，米其林正在缩减其法国绍莱轮胎制造工厂的产能，其他欧洲轮胎生产商可能处于与米其林类似的境地。 ------中国化工报，2022.4.25 4月25日，斯尔邦石化二期丙烷产业链项目再传捷报：70万吨/年丙烷脱氢(PDH)装置一次性开车成功，并顺利产出优等丙烯产品。斯尔邦石化PDH装置采用国际先进的丙烷脱氢制丙烯工艺，单套规模位居行业前列。随着PDH装置成功开车，斯尔邦二期项目实现了全流程打通，并将与一期醇基多联产项目形成良好的产业协同，进一步加快公司新能源新材料产业布局。 ------中国化工报，2022.4.26 4月24日，榆林凯越煤化公司榆横甲醇醋酸深加工项目获得用能预审批复，项目入园申请已报榆林市有关部门。其中50万吨/年甲醇制乙醇项目项目节能报告、能耗解决方案、安全预评价报告、环境影响评价报告已编制完成，准备上报审批。凯越煤化50万吨/年甲醇制乙醇项目是延长石油集团“十四五”期间在榆林布局的榆横甲醇醋酸深加工项目的子项目，将实现榆林区域甲醇、醋酸产业链耦合延伸发展，也是凯越煤化做强做优、健康发展的“希望工程”。榆横甲醇醋酸深加工项目规划总投资约93亿元，其中50万吨/年甲醇制乙醇项目估算投资25.64亿元。为争取项目早日落地，凯越煤化公司多次与省、市、区政府有关部门汇报协调，积极办理各项前期手续。尤其是面对当前“能耗双控”、“双碳”等严格的化工项目审批政策，凯越煤化想尽一切办法、靠前谋划，为项目手续办理争取有利条件。 ------中化新网，2022.4.27 近日，新安集团与紫金矿业集团举行磷酸铁锂项目合资签约仪式。本次签约后，新安集团将出资7557万元人民币取得福建紫金锂元材料科技有限公司(以下简称：紫金锂元)20%股权，标志着新安集团正式切入新能源产业赛道。目前，紫金锂元5万吨/年磷酸铁锂项目正在建设过程中，一期2万吨/年计划2022年12月底投产。 ------中化新网，2022.4.28 4月28日，备受业界瞩目的中国海油中长期FOB资源配套LNG运输项目(二期)签约仪式，在中国北京、天津、深圳、上海和日本东京以视频连线方式成功举行。中国船舶集团旗下沪东中华造船(集团)有限公司和中国船舶工业贸易有限公司作为联合卖方，与买方代表日本邮船株式会社(NYK)，共同签署了6艘17.4万立方米大型液化天然气(LNG)运输船建造合同。这次签约生效的6艘LNG船总金额达80余亿元人民币. ------中国化工报，2022.4.29 公告摘录 【齐翔腾达】公司投资扩建的 8 万吨/年甲乙酮项目生产线已建设完工，装置流程已全线贯通并顺利产出合格产品，实现一次开车成功。该项目投产后，公司甲乙酮产品产能将超 26 万吨/年，后续公司将根据装置运行情况进一步优化相关工艺参数，使装置尽快达产。 【渤海化学】2022年一季度公司实现营业收入8.53亿元，同比减少7.01%；归属于母公司所有者的净利润-0.65亿元，同比减少198.11%；基本每股收益-0.05元，同比减少183.33%。 【海利尔】公司董事会审议通过全资子公司山东海利尔化工有限公司计划投资一批项目，主要包括丙硫菌唑原药3000 吨/年和其他原药产品及副产品等。 【瑞丰高材】公司拟投资新建年产6万吨MBS抗冲改性剂及工程塑料助剂项目，投资金额预计为不超过人民币35,000万元，项目资金来源为公司自有资金及自筹资金。 【立霸股份】2021年公司实现营业收入15.87亿元，同比增加22.16%；归属于母公司所有者的净利润1.10亿元，同比增加14.85%；基本每股收益0.41元，同比增加14.76%。拟以截止2021年12月31日的总股本266,327,839股为基数，每10股派发现金股利4元（含税），本年度不以资本公积金转增股本、也不送红股，剩余未分配利润结转下一年度。 【山东赫达】公司拟公开发行总额不超过人民币 60,000.00万元（含 60,000.00 万元）可转换公司债券，具体发行规模提请公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。扣除发行费用后，实际募集资金将用于淄博赫达 30000t/a 纤维素醚项目、赫尔希年产 150 亿粒植物胶囊及智能立体库提升改造项目、补充流动资金项目。 【华峰超纤】公司及下属子公司对2021年度末存在可能发生减值迹象的资产进行全面清查和资产减值测试后，拟计提各类资产减值准备合计1.44亿元。 【明冠新材】根据公司未来发展规划和经营需要，公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过 200,000.00万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于明冠锂膜公司年产 2 亿平米铝塑膜建设项目、明冠锂膜公司年产 1 亿平米铝塑膜建设项目、嘉明薄膜公司年产 1 亿平米无氟背板建设项目、补充流动资金。 【普利特】上市公司有权向海四达电源增资不超过 8 亿元，用于海四达电源“年产 2GWh 高比能高安全动力锂离子电池及电源系统二期项目”、“年产 12GWh 方型锂离子电池一期项目（年产 6GWh）”两个项目投入。公司拟向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过 22亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于收购海四达电源 79.7883%股权 、年产 12GWh 方型锂离子电池一期项目（年产 6GWh）、年产 2GWh 高比能高安全动力锂离子电池及电源系统二期项目和补充流动资金。 【永和股份】公司拟公开发行总额不超过人民币 80,000.00万元（含 80,000.00 万元）可转换公司债券，具体发行规模提请公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。扣除发行费用后，实际募集资金将用于邵武永和新型环保制冷剂及含氟聚合物等氟化工生产基地项目、邵武永和年产 10kt 聚偏氟乙烯和 3kt 六氟环氧丙烷扩建项目、补充流动资金。 【龙星化工】公司拟非公开发行 A 股股票募集资金总额预计不超过 160,365.66 万元（含本数），扣除发行费用后，净额将全部用于山西龙星碳基新材料循环经济产业项目（一期）。 【利民股份】公司控股子公司河北威远药业有限公司通过了农业农村部新版兽药 GMP 的验收。 【金丹科技】公司拟投资人民币约 1.8 亿元建设郸城县产业集聚区供热中心二期项目。 【两面针】公司2022年第一季度主要经营数据：家用牙膏产量735.79万支，销量531.97万支，营业收入2504.70万元；旅游牙膏产量1.32亿支，销量1.65亿支，营业收入1642.86万元。 【石大胜华】公司2022年第一季度主要经营数据：碳酸二甲酯系列产量5.09万吨，销量8.20万吨，销售收入12.42亿元；甲基叔丁基醚产量3.27万吨，销量3.53万吨，销售收入2.24亿元；气体产量4.36万吨，销量1.87万吨，销售收入1.06亿元。 【六国化工】公司2022年第一季度主要经营数据：磷酸二铵产量16.17万吨，销量12.08万吨，销售收入4.01亿元；复合肥产量24.63万吨，销量17.98万吨，销售收入4.81亿元；磷酸一铵产量12.49万吨，销量7.59万吨，销售收入2.33亿元。 【ST海越】公司全资子公司海越资管因发展需要，与宁波天堂硅谷股权投资管理有限公司和其他1名有限合伙人签订了《武汉天堂硅谷云柯创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。海越资管拟出资人民币3,000万元，作为有限合伙人参与投资。 【富淼科技】公司拟向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 45,000.00 万元（含 45,000.00 万元），扣除发行费用后的募集资金净额将用于年产 3.3 万吨水处理及工业水过程专用化学品及其配套 1.6 万吨单体扩建项目，950 套/年分离膜设备制造项目，研发中心建设项目，张家港市飞翔医药产业园配套 7,600 方/天污水处理改扩建，信息化升级与数字化工厂建设项目以及补充流动资金。 【厦钨新能】公司拟在海璟基地新建综合生产车间，并通过设备采购安装实现年产 15,000 吨锂离子正极材料产能；本项目建设完成后，海璟基地将达到年产 85,000 吨的产能。 【蒙泰高新】公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过3.00亿元（含本数），扣除发行费用后募集资金净额将全部用于投资年产“1万吨膨体连续长丝（BCF）项目”以及“0.5万吨细旦加弹长丝（DTY）技术改造项目”、补充流动资金和偿还银行贷款。 【ST明科】公司发布关于公司股票停牌暨可能被终止上市的风险提示公告。2021年度经审计的净利润仍为负值且营业收入低于人民币1亿元，同时2021年度财务会计报告被出具无法表示意见审计报告，公司股票将自2022年4月28日起停牌。 【水羊股份】公司拟向不特定对象发行A股股票的可转换公司债券，本次发行的募集资金总额不超过7.00亿元（含），扣除发行费用后，拟全部用于“水羊智造基地项目”和补充流动资金。另外，本年度公司及子公司拟向银行等金融机构申请不超过30亿元的综合授信额度。 【新宙邦】公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，资金总额不超过200000万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于瀚康电子材料“年产59,600吨锂电添加剂项目”、天津新宙邦半导体化学品及锂电池材料项目、三明海斯福“高端氟精细化学品项目（二期）”、荆门新宙邦“年产28.3万吨锂电池材料项目”和补充流动资金。 【隆华新材】公司拟使用原计划投向“研发中心”的全部募集资金3,000万元，用于公司全资子公司山东隆华高分子材料有限公司108万吨/年PA66项目研发中心建设。 【福莱新材】公司拟公开发行可转换公司债券，资金总额不超过44,518.30 万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于新型环保预涂功能材料建设项目和补充流动资金。 【美联新材】截至2022年4月初，美芯新材完成了两条双向拉伸薄膜生产线及配套涂覆产线的建设工作并试产成功，截至本公告日，美芯新材两条双向拉伸薄膜生产线及配套涂覆产线已顺利投产，3#-4#生产线已进入安装阶段。 【川恒股份】公司控股子公司贵州恒达矿业控股有限公司金圆环保股份有限公司签订《战略合作协议》。经金圆股份、本公司、恒达矿业另一股东欣旺达电子股份有限公司 就合作方式已达成一致意见，并签订《投资合作协议》。 【万华化学】自2022年5月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价 21800元/吨(比4月份价格下调1000元/吨);纯MDI挂牌价24800元/吨(比4月份 价格下调1000元/吨)。 【华塑股份】公司拟实施年产12万吨生物可降解材料项目，计划投资金额为24亿元。公司拟对“2×300MW热电机组节能提效综合改造项目”部分建设内容进行调整，不改变该募投项目名称、实施主体及拟投资总额，同时对“年产 20 万吨固碱及烧碱深加工项目”进行调整，拟调整为年产 10 万吨固碱，并对剩余产能和烧碱深加工项目不再进行建设，并新增“29.99984MW 光伏发电项目”（项目建成后，所发电量均为公司自用）。公司拟建年产20万吨有机硅项目，计划投资18.50亿元。 【壹石通】公司拟与怀远县人民政府合作，在怀远县投资建设“壹石通碳中和产业园项目”， 并签署《壹石通碳中和产业园项目投资框架协议》。该项目用地面积约1200亩，投资总额预计约65亿元人民币，，其中公司负责相关设备产线投资，公司预计投入不超过30亿元人民币。项目按年度、分批次投入，一期预计投入约10亿元人民币。 【华特气体】公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，资金总额不超过64600万元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将用于年产1764吨半导体材料建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。 【永东股份】公司董事会审议通过了《关于投资建设1.5万吨/年酚醛树脂项目的议案》、《关于投资建设2×10万吨/年蒽油深加工项目的议案》、《关于投资建设50万吨/年煤焦油深加工项目的议案》。 【ST中天】2022年4月28日，公司全资孙公司宣城市中能汽车燃气有限公司收到宣城市宣州区人民法院发来的（2022）皖1802民初2701号《传票》及《起诉状》。公司股票自2022年5月5日(星期四)开始停牌，公司股票存在可能被终止上市的风险。 【SST佳通】公司股票自2022年5月5日开始实施退市风险警示，实施退市风险警示后的股票简称S*ST佳通，公司股票将于2022年4月29日停牌1天，实施退市风险警示后公司股票继续在风险警示板交易。 【齐翔腾达】公司董事会审议通过了《关于投资建设8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目的议案》，同意公司投资建设8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目。公司拟投资建设6000Nm3/h纯氢充装装置，1500Nm3/h纯氢充装搬迁装置，9000Nm3/h氢气充装搬迁装置，氢能发电系统及相关配套装置，该项目建成后公司将具备16500Nm3/h氢气装车能力。 【ST达志】公司控股子公司衡阳领湃新能源科技有限公司于近日与南京恒天领锐汽车有限公司签署《采购合作协议》。衡阳领湃将作为恒天领锐的战略供应商，恒天领锐优先采购衡阳领湃电池产品，恒天领锐计划2022年至2025年向衡阳领湃采购不低于人民币3亿元电池。 【四川美丰】公司于2022年4月28日以文件传签的方式与中国石化燃料油销售有限公司签署了《合作备忘录》，双方商定以船用尿素的生产和销售为基础开展战略合作，合作内容包括但不限于四川美丰旗下船用尿素、液化天然气、车用尿素、 三聚氰胺、化肥及其他化工产品。 【海油发展】公司全资子公司 CETS INVESTMENT MANAGEMENT (HK) CO., LTD.与合作方签署了 LNG 运输船项目框架协议。 【晨光新材】公司拟与宁夏中卫工业园区管委会签署“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”入园协议书。项目占地约300亩，项目总投资金额约为 20 亿元人民币。 【君正集团】公司拟以全资子公司内蒙古君正化工有限责任公司为投资主体，在内蒙古乌海市乌达工业园区建设年产72万吨原料碳化钙项目。本项目是君正化工年产2×60万吨 BDO装置及2×100万吨PBAT/PBS/PBT/PTMEG绿色环保可降解塑料循环产业一期项目的配套原料项目。公司拟以全资子公司内蒙古君正化工有限责任公司为投资主体，在内蒙古乌海市乌达工业园区建设年产300万吨焦化整合升级配套项目。 【华鲁恒升】公司审议通过了《关于投资建设尼龙66高端新材料项目的议案》。项目依托环己醇、液氨、氢气原料自给优势，建设两套生产规模4万吨/年的尼龙66装置；一套生产规模20万吨/年的己二酸装置；一套生产规模4.2万吨/年的己二胺装置；其他配套装置、公用工程及辅助生产设施。该项目预计总投资30.78亿元。项目建设资金由公司自有资金和银行贷款解决；建设期24个月。 【神马股份】公司控股子公司平顶山神马帘子布发展有限公司拟投资建设3万吨/年尼龙6差异化纤维及2.5万吨/年尼龙6帘子布项目。项目建设规模：尼龙6差异化纤维产能为30000吨/年，捻织产能为25000吨/年，浸胶帘子布产能25000吨/年，项目总投资5.86亿元。 【昊华科技】公司全资子公司中国化工集团曙光橡胶工业研究设计院有限公司拟投资建设10万条/年高性能民用航空轮胎项目，项目总投资为64,800万元。 【蓝丰生化】公司与开封华瑞化工新材料股份有限公司、开封国有资产投资经营集团有限公司、开封金控投资集团有限公司、开封精细化工开发区管理委员会签署《合作框架协议书》，共同投资20亿元，于开封精细化工开发区投资建设中部地区绿色农化和新材料产业园项目。 【ST金正】公司同意全资子公司金正大诺泰尔化学有限公司实施年产40万吨电池用磷酸二氢铵和10万吨净化磷酸技改项目。本项目将分期进行技改建设，本项目全部建成后预计可形成年产40万吨电池用磷酸二氢铵和10万吨净化磷酸的生产能力，有利于贵州金正大加强自主创新能力，增强产品核心竞争力，提高盈利能力。本项目预计投资总额为37,500万元人民币。 2021化工企业年报业绩摘录 2022一季度化工企业业绩摘录 03 本周行业表现及产品价格变化分析 上周均价跟踪的101个化工品种中，共有20个品种价格上涨，58个品种价格下跌，23个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是煤焦油、草铵膦、轻质纯碱、多氟多冰晶石、MAP；而跌幅前五的品种分别是三氯乙烯、醋酸、苯胺、BDO、石脑油。 上周WTI原油收于105.4美元/桶，收盘价周涨幅3.22%；布伦特原油收于107.59美元/桶，收盘价周涨幅0.88%。上周俄罗斯因付款争议停止向波兰和保加利亚供应天然气，德国亦考虑应对俄罗斯天然气断供，同时利比亚供应中断，美国原油库存增加低于预期，原油供应端担忧加剧，价格上涨。根据EIA数据，截至4月22日当周，美国原油库存增加69.1万桶，预期增加216.7万桶，美国原油产品四周平均供应量为 1936万桶/日，较去年同期减少1.6%。后市来看，俄乌紧张局势或继续维持，美国、欧盟对俄罗斯的制裁力度或有加大的可能，然而市场亦担心美联储加息对原油需求形成一定压制，预计原油价格仍将维持高位震荡。 重点关注 草铵膦、草甘膦价格上行 上周草铵膦、草甘膦价格继续上行，据百川盈孚数据，草铵膦收报22万元/吨，周均价涨幅6.6%；草甘膦收报6.45万元/吨，周均价涨幅1.3%。目前草铵膦、草甘膦价格上涨的动力主要来自需求面，据厂家反馈，国内草铵膦主流生产商二季度订单已排满，市场现货供应严重紧张，海外需求旺季延续，国内需求也已启动。然而供给方面新增产能延迟投产，从市场反馈看上半年草铵膦产能继续扩增的可能性较低。草甘膦方面，外贸订单仍然充足，个别生产商装置减负荷，整体供应偏紧。后市来看，草铵膦、草甘膦价格短期仍有一定上行空间，下半年新增产能逐步投放后价格或趋稳。 纯碱价格上行 上周纯碱价格上行，据百川盈孚数据，轻质纯碱（华东）收报2850元/吨，周均价涨幅4.6%；重质纯碱（华东）收报2925元/吨，周均价涨幅1.2%。上周纯碱价格上涨主要因为节前下游补货，受公共卫生事件影响，纯碱运输压力较大，部分刚需用户采购情绪有所升温。根据百川盈孚数据，4月22日至4月28日全国纯碱产量约55.6万吨，环比增加8.9%；行业开工率为78.12%，环比上升0.36 pcts，供应量有所增加。后市来看，疫情对交通运输的负面影响仍在继续，节后纯碱价格或维持高位运行。 风险提示: 1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。 04 附录 重点品种价差图 （左轴价差，右轴价格） 披露声明 本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。 中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。 评级体系说明 以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准: 公司投资评级: 买 入：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 20%以上; 增 持：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 10%-20%; 中 性：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间; 减 持：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上; 未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。 行业投资评级： 强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数; 中 性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平； 弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数; 未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。 沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500指数。 风险提示及免责声明 本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。 本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。 尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。 本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。 对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。 本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。 过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。 部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。 中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。

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