【随笔】关于人民币汇率的一个敏感性分析

（以下内容从东方证券《【随笔】关于人民币汇率的一个敏感性分析》研报附件原文摘录）
　　最近在岸人民币和离岸人民币都相对于美元出现了一定程度的贬值，笔者做了一个简单的测算，做了一个情景分析。（不同美元指数和CFETS指数情形下，美元兑人民币） 测算方法如下： （1）目前CFETS指数中美元兑人民币占比20%左右，其他货币兑人民币占比80%左右。我们将其他货币兑人民币拆成其他货币兑美元乘以美元兑人民币，将美元兑其他货币记作M，即可得到“人民币名义有效汇率=0.2/美元兑人民币+0.8*M/美元兑人民币”。（2）由于美元指数本身是由美元兑其他货币进行权重加权得到的，因此M与美元指数的关系在一定时期内是稳定的，我们选取2021年至今这段时间进行线性回归，可以得到“M=6.55228391897701*美元指数+188.355723792123”，拟合优度达到97%。（3）将M带入重新代回原公式可以得到美元兑人民币的敏感性分析表。 2020年下半年以来人民币汇率的持续强势，和出口的高景气分不开，但是最近数据有所下滑。 实际上，人民币2020年-2021年已经相对美元和一揽子货币已经升值10%左右。 声明：本文不代表任何投资建议，本文力求但不保证信息的准确性和完整性，本文不保证本文中的陈述不会发生变更。 最近看到生活中，朋友圈那么多事情，很难受，很难受。 希望一切快点好起来，快点好起来，好起来。 This browser does not support music or audio playback. Please play it in Weixin or another browser. 爱与希望 音乐： 林俊杰 - 他是... JJ林俊杰

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